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2015年6月28日 星期日

趣BlogBlog - 股榮 2015年6月28日



趣BlogBlog - 股榮 2015年6月28日


趣BLOGBLOG:
茶餐廳越刻薄越快樂


■作為大家樂股東,絕對滿意業績及派息;對於員工,股榮只能向辛勞工作的他們,講聲唔該。



三間本港連鎖快餐店上周相繼公佈業績,最靚仔是大快活(052),盈利按年升34%,反觀龍頭大家樂(341)及貴價茶餐廳翠華(1314),利潤增幅均只有1%。

同樣做茶記,何解有如此分野?股榮嘗試由業績裏解構,得出的結論是,越刻薄,越快樂。按照目前三大連鎖茶記的策略,翠華今年恐跌穿招股價(2.27元),而今年大躍進的大快活,可以繼續跑贏,大家樂則四平八穩,但未必人人快樂。



茶記是一盤好睇唔好食、且靠死慳先搵到錢的生意。八卦搜索飲食網站Openrice資料,目前本港做茶餐廳/冰室的餐廳有2,680間,過去數年倒閉已結業的,則有250間,死亡率接近一成。倘非做大達致經濟規模(Economies of scale),根本很難生存,或者只能賺到辛苦錢。

做茶記有三大開支,食材、人工及租金。三大茶記集團,每100蚊生意,翠華三大開支合共佔72.7元,淨賺8.7元;大家樂三大開支佔71元,淨賺7.98元;大快活三大開支佔70.9元,淨賺6.41元。純利率最少的大快活,股價反而最標青,最重要原因,是純利率改善。上年度大快活純利率為5.3%,今年度升至6.4%,股價績後再升,某程度憧憬今年純利率再升,追貼兩大集團。

在茶記裏,一個百分點的利潤率增減,已經是很大的差距。至於大家樂,純利率由8.51%跌至7.98%,翠華更由10.59%降至8.72%。馬後炮睇番,翠華股價自高位蒸發一半,今年累跌8%,其實並非意外。

股東滿意 顧客無奈 員工辛勞
今後三大集團可以做的,不是開源,就是節流。所謂開源,就是加價。翠華近期將部份餐飲及食品加價,一杯奶茶由19元加到21元,凍飲加多2蚊,加幅逾一成,變相加一。大家樂、大快活奶茶,則同樣售10元。一杯奶茶,差一倍價錢,值得與否見仁見智,但目測所見,以往在門外排隊等位的人龍,已經逐漸消失了。

去過大家樂、大快活食飯的朋友,應該見識過他們有如機器般的流水作業出飯系統,由負責人搣紙嗌咪到餐飲食物準備上齊,只是一兩分鐘的事,且在開新店的情況下,很難想象總人手會由去年度約17,500人,減至今年度的17,418人,同樣的情況出現在大快活身上,員工按年減少100人,至4,500人,翠華則在加開11間分店下,員工增加216人。

早前有大家樂員工投訴,被迫加班至「On Call16.5小時」,而且有「地獄更」,每周工時高達83.5個小時。

承諾令「顧客快樂、員工快樂、股東快樂」,乃大家樂名稱的由來,但捫心自問,要做到談何容易呢?大家樂CEO在記者會上指,前線員工平均加班約2至3小時,日均工作約11.5小時,希望工時縮短至11小時。「只係初步目標,如果的起心肝做,應該可以再做好啲」。典型的「非不能,實不為」。

作為大家樂股東,我絕對滿意業績及派息;作為顧客,除了食物份量縮水,只能無奈,卻不會罷食。對於員工,股榮只能向辛勞工作的他們,講聲唔該、多謝。

P.S.朋友P及堂哥,十年前返工每日下午茶例必叫份大家樂茶餐,P更身體力行,話買大家樂股票,對沖食飯錢,促使我買了人生的第一隻股票。很多網友查詢應該買甚麼股票,其實由日常生活開始,留意身邊事件及消費模式,揀股應該錯不了。

股榮
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