Wednesday, September 02, 2015
2 Sep 2015 - [PCM] 零售雪上霜
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我於七月尾到日本旅遊，之前已到過日本很多次，但沒有這次消費得這麼多，貨幣大幅貶值無疑吸引更多遊客，而當遊客到了日本，親身感受到價錢原來這般吸引，便較易比預期買得更狠！若貨幣升值，相反的情況便會出現，因此自去年中港元隨美金強勢，來自弱勢貨幣國家的遊客亦有所減少，就算來到觀光，消費意慾亦會大打折扣。另一方面，如遊客本身國家貨幣仍處強勢，或兌港元跌得不多，如中國遊客般也會傾向到貨幣大幅貶值的國家如歐洲、日本、南韓、東南亞等地旅遊。
根據旅遊發展局資料，今年上半年，東南亞貨幣大跌，來自印尼及星加坡的遊客人數分別按年下跌23.3%及16.6%，而歐羅及澳元處弱勢下，來自德國及澳洲的遊客人數亦分別按年下跌7.2%及6.4%。至於中國，人民幣兌港元於上半年尚算穩定，到港遊客人數按年仍升4.7%，不過6月份已錄得按年跌幅。整體來說，今天首半年的訪港旅客人數按年仍上升2.8%，但執筆時政府剛公布7月份訪港旅客人數按年下跌8.4%，比6月份的2.9%跌幅還多，主要原因是內地旅客跌幅擴大，而國內經濟仍不大理想，股市從高位大跌更產生了負財富效應，加上人民幣於8月份突然貶值數個百份點，相信上月的到港遊客人數也難理想。
若以消費額論，到港國內遊客質素可謂每況逾下，來自一二線城市的佔比越來越少，因為他們已傾向到歐洲及日本旅遊，以致上半年消費能力較強的過夜遊客反而按年下跌3.8%，相信大家已知道遊客旺區吉鋪越來越多，亦聽過名店聯手要求商場業主減租的傳聞，人民幣貶值，可謂雪上霜。看看一些一直受惠國內遊客消費的香港零售商銷售數據，相信大家會更加清楚。根據莎莎國際(178)公告，其香港銷售於今年第一季及第二季，收入跌幅分別是2.4%及8.8%，平均每宗交易額跌幅分別是4.1%及9.6%，第一季同店銷售增長這是正0.9%，第二季已變成負6.8%。管理層近日強調生意仍可倚靠本地居民，但靠以往源源不絕的國內遊客谷大了的銷售額，短時間能找到替代，談何容易！
(利益申報：筆者為持牌人士，於執筆時，筆者或相關人士或客戶，並沒持有上述股票)
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筆者現為華富嘉洛證券資產管理副總裁，幫助客人管理股票投資組合，詳情請按此
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