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2015年10月1日 星期四

鴻鵠經志 - 盧志威 2015年10月1日

鴻鵠經志 - 盧志威 2015年10月1日


【鴻鵠經志】唐代「開元限購令」(盧志威)
近年喜歡研究金融歷史,除了華爾街二百多年的歷史,更有讀第一個證券交易市場荷蘭、鬱金香泡沫、南海公司、密西西比泡沫等,有部份已在鴻鵠財誌寫過,在此按下不表,有興趣的讀者可翻閱舊聞。

全球最大對沖基金Bridgewater的老闆Ray Dalio,

據說也很喜歡研究金融歷史,甚至翻看美國的舊報紙,模擬自己身處1929年與Livermore相同的時空,每日看報會作出那樣的投資決定,立志精益求精,誓要用盡各種方法取得Alpha。

除了以上各種西方歷史,最近看了《中國金融史3000年(上)》,內容是從周朝說起,3000年以來中國的金融史,周天子時當然沒有股票炒,但卻存在經濟系統、公有私有產權之爭、土地政策、貨幣政策等議題,從經濟學上拆解各朝代的興衰,之後會發現很多與史書不同的結論。

例如唐朝是中國公認的強國朝代,但作者就指出由貨幣的金屬含量,與及官員出糧真的是派糧食,而非貨幣,加上當時天災常常出現,唐太宗的貞觀之治並非史書所講的盛世,可能只是李世民逼史官做假,在文字上作出來的盛世。

要數到唐朝的真正盛世,就要去到唐玄宗,歌功頌德的就讀者自己去找,其中一樣很關鍵性的政策是「開元限購令」,意即全天下也不能買賣、轉讓土地,比今天的調控措施嚴格得多,為何要實施這項措施?

自古以來,中國也擺脫不到「皇權-封建官僚-小農」,這三元的社會結構,皇帝是最高決策人,封建官僚接受皇帝的柯打辦事,並管理小農,小農只需專心生產,乖乖奉獻時間和勞動力,有幾個盛世的稅率可以低至3%,小農生活很富足,不容易作亂,但亂世可以奉獻100%的稅和徭役,那小農就很容易作反。

皇帝和封建官僚也呈互相制衡的局面,有時皇權大,有時官僚大,但在立國幾十年後,封建官僚的勢力往往會膨脹,變得陽奉陰違,不斷從皇帝的行政指令中謀取私利,尤其以壓榨小農的財富和生存空間最方便快捷。

在古代土地代表生產力,地主往往擁有最大的財富,封建官僚可利用權力強行收地,故「開元限購令」有效防止封建官僚獲得暴利,可惜楊國忠目光短小,為一已私利廢除限購令,令十年內,全國40%的農民失去土地,民怨最終爆發,令盛唐一去不返。

詩人白居易身處唐朝後期,在長安看到種種不公義的社會現象,寫下很多詩句,傳為經典,例如賣炭翁苦宮市也

「賣炭翁,伐薪燒炭南山中,滿面塵灰煙火色,兩鬢蒼蒼十指黑。賣炭得錢何所營,身上衣裳口中食,可憐身上衣正單,心憂炭價願天寒。夜來城外一尺雪,曉駕炭車輾冰轍,牛困人飢日已高,市南門外泥中歇。翩翩兩騎來是誰,黃衣使者白衫兒,手把文書口稱勅,迴車叱牛牽向北。一車炭重千餘斤,宮使驅將惜不得,半疋紅紗一丈綾,繫向牛頭充炭直。」

就傳神地將封建官僚,欺壓老百姓的行為寫出來,由於實在頂不順,後期的白居易以「達則兼濟天下,窮則獨善其身」為人生哲學,認為應當堅守自己的理想,以等待適當時機到來。當時機來臨時,就要努力實踐自己的理想,時機沒有來臨,就好好修養自己,所以在才會寫出「我生本無鄉,心安是歸處」這種出世之詩。

鴻鵠經志 - 盧志威 舊文