摸魚手劄：
上市公司焗畀「保護費」？
■上市公司的獨立環評報告原來衍生出一個大藍海。 資料圖片
10月新股上市有小陽春之勢，聽日將會有4隻新股上市，分別主板上市的建築股創建（1609）和東盈（2113），也包括創業板上市的浩德（8149）和沛然環保（8320）。兩隻主板上市的都是建
築殼，背後的上市集團招牌比較生面口，業務冇乜概念，同樣地做證券業務的浩德也不算特別。反而，沛然環保的業務跟各大上市公司息息相關，每年都要穩定地攤手向各上市公司收取「保護費」。
一如近年大部份創業板全配售上市的股票，沛然環保如無意外第一日應該會有倍數升幅，因此股價走勢也不多講了，都係當睇表演咁睇。
沛然環保向上市公司徵收的「保護費」，當然不是社團人士向生意人收的那一種，全名應該叫做「環境保護顧問費」。因為公司從事的業務同公司名字意思有少許不同，唔係直接做環保，而是從事環境保護的顧問工作，包括綠色建築認證顧問、可持續發展及環境顧問、聲學、噪音及振動控制及視聽設計顧問及環境、社會及管治報告及顧問業務。這個「環境、社會及管治報告」就是上市公司每年都要出一次的獨立報告。
根據聯交所證券上市規則附錄27及創業板上市規則附錄20所載《環境、社會及管治報告指引》，上市公司每年要披露環境、社會及管治資料，有關資料所涵蓋的期間須與其年報內容涵蓋的時間相同。環境、社會及管治報告可以登載於發行人的年報中，一份獨立的報告中又或發行人的網站上。一般上市公司in house不會有專人負責這些報告，因為會影響「獨立性」，所以就要假手於獨立的諮詢顧問去幫手做評估，也就是沛然環保的生意來源之一。
聯交所在上市規則有這樣的指引要求，相信是為了符合一定社會企業責任的要求，屬企業公關工作。美其名是「環境保護顧問費」，性質上跟「保護費」無疑，有點像工廈、商廈每年都要付一筆錢檢驗防火設施，也有如住宅單位的強制驗窗計劃，基本上是焗畀，每年都要畀。細閱當中的指引，上市公司每一年都要出一份這樣的環評報告，就算業務性質係做IT，業務不會有任何溫室氣體排放、水源汙染，都要照課金。只是因為指引奉行「不遵守就解釋」原則，一般做工業生意的上市公司要畀多少少錢，報告要解釋長少少咁解。因此，沛然的生意應該要強攻重工業、資源股這個大餅。
由於涉及《環境、社會及管治報告指引》，也是我上市公司工作應對的一部份，所以少不免多留意這間公司的業務兩眼。只是沒想到一份唔係太貴的上市公司獨立環評報告，原來係一個聯交所衍生出來的大藍海，聚沙成塔，只要每間公司都焗畀，背後的利益自然大到可以上市了。
渾水
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渾水
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