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2017年1月1日 星期日

摸魚手札 - 渾水 2017年1月1日

摸魚手札 - 渾水 2017年1月1日


摸魚手劄:
2016未贏2017更亂


■美國狂人登場,未贏先驚,只怕2017年會比今年更亂,投資市場更難捉摸。



2016年不得不提一個「贏」字,尤其是財經版,「贏」可以係指股樓豐收,賺大錢,係大吉的意思,相信讀者朋友無理由討厭一個「贏」字。財經版鍾意「贏」,政治版也鍾意「贏」,因為今年

又有選戰,兩區補選、特首選舉,個個都想贏。「贏」字分幾個部份,亡、口、月、貝、凡。「貝」係舉重輕重的一部份,因為貝係代表錢,貝幣係自夏朝有以物易物後就開始發展的貨幣單位。

如果「贏」字沒有貝,那即是贏來都「無銀用」。葉劉想競選,但她眼中的「贏」字沒有「貝」,難怪連曾鈺成都出來抽水。貝即是錢,不重視錢作為參選要「贏」的一部份,也難為她好意思說自己讀經濟比人多,財金知識比人豐富了。

2016年恒指大市跟2015年平水,說不上一個贏字。恒指成份股中,如果買了聯想、旺旺等藍籌指數成份股,睇來跟個「贏」字距離又遠一點。傳說中的北京禮物深港通、滬港通卻是內地提款機,資金流走;英國脫歐、美國狂人登場,未贏先驚,只怕2017年會比今年更亂,投資市場更難捉摸。尤其是2017年有逢七魔咒,數學上逢七是不可怕,只怕心理上投資者自我實現,把未實現的預言實現出來,那就好玩了。

睇大市向來不是我的強項,反而講殼股市場,有幾路觀察可以值得分享。

第一,內地的基金在香港資本市場越來越活躍,因為越來越多公司成功拿到「九號牌」。基金分幾種,來來去去的玩法都是差不多。香港早在二十年前已經有基金炒股票的玩法,參考歷史,都想必係大同小異,香港基金那一套會被內地學了去。不過,有一套基金玩法是內地比香港更在行,那就是私募基金,私募基金結合企業財務的玩法,想必會主導市場。

第二,創業板的集資能力會嚴重削弱,除非創業板殼價進一步提升。以往全配售的集資方式不會像這兩年咁常見,慢慢會增加公開發售集資的部份。這是因為市況太弱,太波動,投資氣氛不佳,另一個原因是因為高空擲物的先上十倍再殺九成的公式不靈光,走到了盡頭,那就自然變差了。集資額太高的公司無人敢接來做,相反集資額細的公司才有人肯做。個個都做細不做大,咁創業板點會有好的集資功能呢?

第三,那是正手交收易賣殼方式會比暗手更常見。因為暗手的操作捉得緊了,批又批得緊,指引信和決策參考又寫得嚴,自然搞暗手的機會成本提高了。既然都係要交收,倒不如正手做全購,如果想做盡一點,大不了壓住個價去做全購。隨住殼價提升,批暗手的集資額越來越難跟真實殼價對數,還不如做全購更好,尤其買家需求不是主力來自一直鍾意搞財技的那邊人,而是一些名不經傳的內地商人,大老闆。他們都是要隻殼去走資,正手暗手成本都唔會話差幾多,碎錢來的,倒不如走正路去搞。這對於我們炒殼股的投資者,也是好事。

舊一年,我整個人比之前成熟了,進步了,世面也見多了,但願讀者朋友也是這樣。新一年,我希望自己可以學懂如何遇強即屈,借花敬佛。雖然社會不穩,不快的事情很多,但喜樂無常,新一年,還是象徵式祝大家股運亨通吧。

渾水
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渾水
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