摸魚手劄：感謝為年輕人講真話的中年人
■諾貝爾經濟學獎得主Richard Thaler。
資深投資者林一鳴多次在媒體上發表對資產價格的理解，包括預測股市和公佈首置上車盤後的樓市，他甚至曾跟樓市專家湯文亮隔空對賭，這也是我作為年輕人對他的最大印象。我對林一鳴的資產預測無太大觀感，反而
他最近意圖利用數據去說服中年人、老年人的「世代成功非當然，年輕人買不起樓非偶然」的結論，更值得關注。
利用數據去解釋世代之爭，林不是第一人，但他能夠突破自己的年齡階級，才算可貴。道理很簡單，數據很直接，難得林尚有魄力跟old seafood據理力爭，年輕人如我大多數已放棄抗辯。因為這班old seafood不是以理性（reasons）去判斷，而是訴諸情感（emotion）。
行為學、經濟學、心理學成為今個星期的熱門學問。我來拋拋書包好了，葡萄牙神經科學家Antonio Damasio1994年寫了《Descartes" Error：Emotion, Reason and the Human Brain》一書，當中提到大腦情感區域受損的人，跟一般人生活無異，他們可以很有邏輯地描述自己在做甚麼，但他們無法做很簡單的判斷，這個實驗是用來支持「做判斷時，情感比理性更重要」的結論。
Old seafood留言表示「大學畢業生薪金點會只有一萬多，警察、老師都二萬啦」，又發表偉論指「big4做到senior manager起碼都20萬，點會買唔到樓」怎樣，夠好笑嗎？根據2015年中大生薪酬數據中位數，工商界只有$15,000，做教育的只有$14,390。我自己最近也有聘人需要，看到數字後也嚇一跳。這是實實在在的公開資料，但old seafood會信嗎？不會，他們只會信自己累積三十多年的生活經驗和口耳相傳的資訊。又，如果big4有那麼高人工，那麼前核數師阿樹也不必去寫他那本審計血淚史的書了。
行為經濟學有一個用來解釋賭徒謬誤的理論叫「Law of small number」，取名是暗諷統計學的核心理論「Law of large number」，這不是來自新鮮出爐的諾獎得主Richard Thaler，而是來自Daniel Kahneman和早死失落獎項的Amos Tversky。統計理論這樣說，樣本只要夠大，機率分佈下的平均值還是趨向理論期望值。很多判斷，都有客觀的機率預期和實際數據去支撐，正如擲銀中公、字的機會率是0.5。
不過，人的判斷受制短視的目光，連擲十鋪公，總會覺得下一鋪開字的機會率會有所不同。錯用了Bayesian，然後忘記每一次投擲都是獨立事件。
Old seafood憑經驗、憑情感去論斷年輕人，然後忘記社會大環境的客觀轉變，這是世代通病，總會覺得自己的成功是靠自己。有一天，我也會老，但願我不會變成下一代的old seafood，然後忘記那些客觀又真實的理論。
渾水
專業投資者、上市公司執行董事、90後
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渾水
摸魚手札 - 渾水 舊文
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