傳統生意唔掂
2017/10/24 09:23:16
網誌分類: 經濟
美股昨日創出歷史新高之後回落，收市由升轉跌，杜指終結6連升，收市跌0.2%，報23274點；標普500指數跌0.4%，收報2565點；納指跌0.6%至6587點。
美股昨日跌勢全面，標普500指數11板塊當中，除了公
用股微升0.1%，其餘全軍覆沒，其中電訊股跌1%，工業股跌0.8%，領跌大市。
拖低杜指的元兇係美國工業巨頭通用電氣（GE），通用電氣上週五公佈業績，第三季營收334.7億美元，按年增長14%，高過市場預期的325.6億美元，但扣除公司結構重組費用，每股盈利29美仙，按年下跌9%，遠低過市場預期的每股盈利49美仙。
另外，通用新任行政總裁John Flannery公佈重組計劃，目標是讓這家處於困境的巨頭退出逾200億美元業務，受重組費用影響，要把今年每股盈利預期由1.6美元至1.7美元下調至1.05美元至1.1美元。
通用現在預計營運現金流為70億美元，遠低於之前預估的120億至140億美元，主要受電力部門拖累。現金流下降令投資者不斷質疑該公司將如何派發股息並為員工退休金和資本投資提供資金。
通用電氣公佈業績後，當日股價一度急插8%，但好快反彈，收市仍有1%進賬，當股民以為通用電氣有驚無險，摩根士丹利及瑞銀預期通用電氣在下月13日舉行的公司分析師會議中，會削減股息（現時的股息為4.2%）。大摩的分析師Nigel Coe昨日把通用電氣評級由「等配」（equal weight）下調至「低配」（under weight），並調降目標價3美元至22美元。通用電氣昨日收市勁插6.3%至22.32美元，係6年以來最大的單日跌幅。
不過，有趣的是，不是所有券商都睇淡通用電氣，美銀美林的分析師Andrew Obin則認為通用電氣的壞消息已經反映在股價的折讓上面，集團基於重組，對今年的盈利預測已經足夠保守，無需再向下調。美銀美林調高通用電氣至「中性」，目標價27美元。
除了通用電氣大跌之外，兒童玩具製造商亦成為重災區，全美最大的兒童玩具製造商孩之寶（Hasbro）表示，隨著全球最大，有超過1600家分店的玩具反鬥城（Toys‘R‘Us）於上月中申請破產保護令，預計生意在即將來臨的銷售旺季的銷售將會低過預期，孩之寶股價昨日大插8.6%，同業美泰兒亦跌3.2%，令到工業股雪上加霜。在全球小朋友都在打機的時代，傳統玩具相關行業，仲邊度有運行？
我反而從這些新聞看到正面訊息，美國電力公司業績唔得，玩具公司業績又唔得，這些都係傳統生意，公司唔得又大裁員，這就是美國股市好但通脹無大升的原因，好多人要裁員離職，40、50歲就離開工作崗位，只要他們在就業調查中話自己唔再搵工提早退休，就唔算就業人群，唔計失業率。但提早退休大軍日增，消費力唔會好，更會尋求網上平價消費，你話通脹點升? 通脹唔升，聯儲局加息收水都唔可以太急太快，又令水源充沛的市況持續，養住股市。
陸羽仁
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