特朗普貿易戰來龍去脈 2018-03-08收藏文章
特朗普以國家安全為理由，宣布將對進口鋼鐵和鋁產品分別徵收25％及10％的關稅，由於涉及眾多出口國家，各方表示忿怒，世貿組織和IMF也不滿，歐盟和加拿大揚言要報復，令到貿易戰一觸即發。
貿易戰陰雲下股市再受壓
美國國內也
一片反對之聲，不單是民主黨大罵，共和黨一些大佬，包括眾議院議長瑞安也表態反對，但特朗普表面上不為所動。由於特朗普急於出招，市場有點兒措手不及，在美股又再領頭環球股市下跌，不過，由於早前已累積了一定的回吐，今番在低位亦見有承接，同時，市場有解讀為特朗普的出招是談判策略的一種，欲逼使主要貿易夥伴在其他方面讓步。
特朗普突出招乃談判策略？
特朗普為何突然出招？他公開的理由是美國鋼鋁業情況惡劣，對國家安全不利，而在貿易方面，美國一直受到各貿易順差國的欺侮，因此，不怕打貿易戰，也有信心可打勝。他還表明加收鋼鋁稅是全面的，各進口國都受影響。不過，白宮亦有一些言論傳出，謂加拿大和墨西哥兩鄰國若願意在修改北美自由貿易協定方面讓步，則加墨方面有商量。在對美出口鋼鐵的國家之中，加拿大和墨西分別排第一位及第四位。
美歐企硬互相哃嚇
不過，由於禁令觸動德國的利益，歐盟的反對很強烈，已列出報復名單，包括也向美國的名牌電單車，牛仔褲和酒品徵收額外關稅，人們留意到，這些產品大多出自共和黨大佬們的家鄉。不過，特朗普態度強硬，警告歐盟若報復，便會對歐洲車開刀。
美國一向強橫，可以向北韓，俄羅斯和伊朗等所謂「敵意國家」實行經濟制裁，對於中國，也常借口反傾銷反補貼（雙反）對中國出口貨品微收懲罰性關稅，其實不需要與「全世界為敵」。特朗普選擇這樣做，確是有可能暗藏招數，除了要逼使加墨等鄰國讓步外，也是劍指中國。
中國實質所受影響不少
不久前，美方已以雙反為理由，向中國的鋁材徵收懲罰性關稅。因此，當今次特朗普向全世界出擊時，中國方面表現克制，似乎與本身的關係很少。
中國出口鋼鐵到美國僅排在第11位，出口鋁則排在第五位，但由於多年來的「雙反」，出口美國的比例早已不斷下降。西方輿論早前預期美中可能爆發貿易戰，今次表面上大跌眼鏡。然而，近日也有傳言，當白宮經濟顧問即將換上鷹派人物之後，美國已列出對付一系列中國貨品的清單，準備稍後執行，這種消息顯然是欲逼使中方在貿易談判上作出更大讓步。
特朗普打壓進口鋼鋁，其實也有計算中國的實質出口量，在對美鋼鐵出口國之中，南韓和泰國都排在前列，它們兩者不少鋼材都是來自中國，然後加工輸往美國，若一併計算這類加工品，則中國鋼鐵對美出口的佔比，可能高達15巴仙，在加重稅之後，有關出口商的盈利將受到頗大的打擊。股市懂得計數，因此，當特朗普作出宣布之後，中國的出口鋼企都有較大幅下跌。
不過，由於牌面上不是針對中國，北京的上策還是保持低調為佳，中美之間在貿易糾紛方面早已有高層溝通渠道，無謂因今次事件與美國大吵。反而可以觀察美國與其盟友們如何反目。
日韓難有能力反制美國
日本和南韓都是主要打擊者之一，也均已提出不滿，但由於它們一向只是美國的小伴伴，難以公開揚言有甚麼反制措施。早前，特朗普小試牛刀，向進口洗衣機徵收進口關稅，南韓的家電公司也只是以加價進行回應。看來，日韓今次也只能被動地提價，使美國消費者承受加價之苦。在全球化的世界裏，保護主義只會損人害己，美國鋼鋁業式微，是本身的成本太高，所以才要從世界各地輸入。我認為，特朗普也懂得這個道理，但他著眼的是支持他的選民的「胃口」。
難救鋼鋁業 特朗普圖討好粉絲
特朗普任職一年後，支持率大跌，但仍保持有32至34％的死忠粉絲，他們大多是藍領白人家庭，寄望特朗普可以為他們帶回工作。如今，美國失業率雖已回落至4％，但不少支持特朗普的藍領白人家庭仍沒有受惠。早前，特朗普已展開其下屆角逐年任的計劃，討好死忠粉絲當然有其需要。
美國的鋼鋁企業也支持特朗普採取高關稅，使失去工作或者害怕將失去工作的工人有了新的希望，因此，這個族群也一家大細也出來示威，支持總統的壯舉。
當然，也有分析指出，這些工人家庭終於還是會失望的，因為新工廠將會更加自動化，對於普通藍領工人的需求並不太大。然而，鋼鋁企業會有不同的解讀，務求勞資雙方一同撐特朗普。
國會沒話事權 貿易戰一觸即發
由於以國家安全為理由，特朗普不需要國會的同意，瑞安的表態其實也只是表示一種不同意的態度，加上今年國會改選，共和黨議員不大可能集體反對總統，這是特朗普夠擔與黨內大佬們攤牌的主因。
若果各國都如日韓般加價了事，則特朗普便萬事大吉，然而，就算「也收買了」加墨鄰國，要擺平歐盟仍然頗為困難。貿易戰的最大麻煩是報復和升級，若一旦美歐開戰，世界經濟復甦恐怕也將受到重大打擊。這是全球投資者都要作好準備的。
~TITLE_S~國金與投資 - 曾廣標 2018年3月8日 舊文
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