掌舵基金為同業最差 負回報掀贖回潮
「債王」認衰 下月退休
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【本報綜合報道】74歲「債王」格羅斯（Bill Gross）宣佈下月1日退休，結束其48年債市投資生涯。曾獲選為最佳債券基金經理的格羅斯，過去一年來其掌舵全球無約束債券基金表現為同業最差。「債王」退下火線標誌著債券基金在加息及波動市況下搵食艱難，其經歷也警惕其他固定收益投資者，債券投資沒有獨贏策略。
縱橫債券投資近半世紀的格羅斯，自2014年9月由太平洋投資管理公司（PIMCO）跳槽到駿利亨德森投資（Janus Henderson），旗下債券基金表現跑輸同儕。研究機構晨星資料顯示，截至去年8月16日，格羅斯掌舵全球無約束債券基金去年初至今回報為負6.6%，是同類別基金表現最差。
該基金表現強差人意，引起客戶贖回潮。全球無約束債券基金於去年12月錄6,000萬美元資金外流，連續十個月錄得客戶贖回資金，使基金管理資產總值不足10億美元。
格羅斯任職PIMCO為事業最輝煌時刻，其掌舵債券基金旗下管理資產近3,000億美元。與此同時，格羅斯分別於1998年、2000年和2007年三度獲選「晨星最佳定息投資經理」，亦於2010年取得「晨星十年最佳的基金經理」。
「一男子」決策錯過投資機會
格羅斯前日受訪時承認過去四年來的投資表現毫無疑問讓人失望，他檢討自己的投資策略，指應該堅持總回報策略，抱較保守心態。
彭博評論指格羅斯退下火線，其債券基金表現已露出端倪。該評論提到格羅斯落錯注，他不應在美國聯儲局加息及歐洲央行維持息率不變期間，押注美、德兩國10年期國債。有分析也指無約束債券投資方法，特別依賴基金經理揀選債券來投資，不是獨贏穩賺上策。事實上，若單靠基金經理眼光和分析跑贏大市，機會是萬中無一。彭博稱，譬如「新債王」岡拉克成立一隊智囊團，專門向岡拉克彙報風險或投資新意念，但格羅斯過去數年來只是「一男子」決策，因而令他錯過投資機會。
格羅斯退休後將專注管理個人資產和家族慈善基金。由格羅斯、其兒子Jeff及其女兒Jennifer聯合創立的家族慈善基金資產規模逾3.9億美元，去年向28個慈善機構合共捐款2,145萬美元。
駿利亨德森投資將接手管理全球無約束債券基金，公司行政總裁Dick Weil稱讚格羅斯是歷史上最偉大投資者，跟「債王」共事感到榮幸，而且感激他對公司的貢獻。
曾淵滄專欄 舊文
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