真知灼見 - 溫灼培 2019年3月23日
《真知灼見－溫灼培》英鎊光環不再
《真知灼見》據不同傳媒報道，英國首相文翠珊已去信歐盟要求延遲「脫歐」期限三個月，
至６月３０日。文翠珊似乎是想逼英國國會於這時間內接受其「脫歐」方案。但鑑於英國國會於
１月１５日及３月１３日的投票中，均以大比數否決了文翠珊的「脫歐」方案，在方案缺乏大幅
修改下，實在看不到如何能於延遲「脫歐」期限的短短三個月內，文翠珊的方案可突然獲國會通
過。筆者擔心文翠珊的做法只會為英國帶來更大的政治混亂，這對英鎊匯價實非好事。
＊歐予英的兩條路＊
不過，英國何時「脫歐」亦非英國單方面說了便算。據了解，經過周四（２１日）的特別會
議，歐盟決定只容許英國「脫歐」期限延遲到４月１２日。歐盟指，如文翠珊能在該日期前遊說
英國國會支持其「脫歐」方案，則可給予英國到５月２２日的期限「脫歐」；否則，英國必須選
擇在無協議下即時「脫歐」，或參與５月２３日的歐盟國會選舉，即繼續成為歐盟一分子。也是
說，歐盟現給予英國兩條路走：其一是英國可選擇在無協議下「脫歐」，或是英國可選擇「暫不
脫歐」，但如是這樣英國就必須參與歐盟國會選舉及歐盟的一切事務。
＊提防跌穿１﹒３０＊
對於英鎊，筆者的想法是，由於英國國會於３月１４日的投票中，才以大比數否決了作出二
次公投可能性。可以想像，英國國會將很難於短期內改變主意再次容許二次公投；在沒有二次公
投之下，英國「脫歐」這鬧劇就不能快速被撥亂反正，英鎊亦將失去一個爆升的理據及能力。當
然話說回來，由於英國國會同時於３月１３日否決了「硬脫歐」的可能，即相信英鎊也不會有暴
跌理據；但鑑於英鎊是次升浪是由去年１２月初展現，當時英鎊約處１﹒２５美元水平。現在英
鎊已高企於１﹒３１美元之上，早前更是高見靠近１﹒３４美元，累積升幅一度近９００點。在
英國「脫歐」的問題尚未見任何進展，加上估計英鎊又將缺乏上升的爆炸力，提防技術上英鎊會
有較大的調整壓力，跌返１﹒３０美元以下。相反，１﹒３４美元將成為英鎊的短期龐大阻力。
《恆生銀行首席市場策略員 溫灼培》
（筆者電郵：ｅｎｒｏｌｌ＠ｈａｎｇｓｅｎｇ﹒ｃｏｍ）
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