曾淵滄專欄 2019年5月23日
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【曾淵滄專欄】對抗港鐵加價有好方法 - 曾淵滄
港鐵很快又要加價，天天乘搭港鐵的人應該買入港鐵股票，享受港鐵加價帶來的利潤。 資料圖片 適中字型 較大字型
當美國宣佈全面禁止美國企業與華為做生意之後，美國的芯片股股價大跌，於是，美國馬上宣佈給予華為90天的寬限期。儘管華為董事長任正非說不需要這90天的寬限期，但是，一般相信，華為還是會盡量利用這90天，大量採購美國的芯片及所需的各種原材料，因此，市場也暫時可以緩和一陣，說不定，90天後中美貿易談判又談好了。總之，目前是個亂局，牛熊難分，忽熊忽牛。
與中美貿易戰無關的股還是很多，港鐵（066）也是其中一家，港鐵很快地又要加價了，天天乘搭港鐵的人當然不高興，不高興之餘，最佳的對沖方法就是買入港鐵股票，長期當股東，享受港鐵加價所帶來的額外利潤。
很多年前，領展（823）上市時，我也曾建議領展的租戶買入領展的股票來對沖將來租金上升的壓力。
去年，林鄭月娥突然改變政府土地供應比例，因此港鐵原本要推出市場的土地撤銷了，影響了港鐵的地產生意，今年得以恢復，可以補回去年的「損失」，因此，港鐵股價也就成了可以逆市上升的避險股。
香港所有地產股的股價與每股資產淨值都出現折讓，理由是資產淨值只是紙上的估值，只有真正賣掉才能顯示其價值。近年來，太古地產（1972）就憑著不斷賣資產而使到股價不斷上升，太古地產的母公司太古（019）也同樣地分享到太古地產賣資產所得到的巨額利潤。
近日，太古地產又賣資產了，賣了英皇道一幢大樓50%的權益，太古地產獲得9.65億元的利潤，太古獲得7.91億元利潤。
太古地產不斷地出售他們認為非核心產業的過程中，相信是一項重大的資產重新配置大動作，因此，可以估計，未來一兩年，賣資產的行動應該會再繼續。賣資產能獲得額外利潤，又顯示出其賬面值實際上依然低過真正的市場值，如果以市場值來計算所有地產股的價值，那就更超值。
曾淵滄
財經評論員
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