【趣BLOG BLOG】高危股引人落疊三部曲 - 股榮
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過去一周市場最熱炒股份是南方能源（1573），股價一周內由0.74元炒高2.5倍至2.61元並非奇事，但五日成交達55億元，遠高於19億元市值，單是上周四單日交投達18億元，已經不是本港散戶跟風、大戶投機盤所能做出的效果。
南方能源7月底曾被沽空機構Emerson Analytics唱衰，指收入虛增5倍，認為要除牌。公司股價及後速瀉九成，大股東更被斬倉「賤賣」。上周其納入港股通消息成為救命雨，由死股迅速「翻身」，背後其實是莊家所為，而南方能源一例，可見證幕後炒家如何藉三部曲，引來中港兩地盲毛盲搶，然後散水走人。
第一步：收集貨源。每年3月及9月上旬滬深交易所會公佈新一批港股通名單，由於交易所預告了計算準則（平均50億市值及納入相關指數成份股），大致上已計算到誰納入誰剔出，南方能源去年底市值已達75億元，今年中更曾飆升至120餘億元，且是恒指小型指數成份股，雖然8月股價暴瀉令市值曾跌至10億以下，但計及12個月平均價，仍然是入選港股通大熱。有一個「港股通」炒作藉口，莊家開始收集貨源，8月初股價急插後，股價徘徊在0.4至0.6元，成交約千餘萬元。
第二步：營造話題，谷高成交。8月尾開始，大戶開始在中港網上平台，發放南方能源即將納入港股通、大家要快上車的預告。為了讓人信服，自然價量要齊升，8月29日南方能源抽升26%，成交逾2億元，9月5日及6日股價各漲逾半成，成交皆超過半億元。而過去一個月最大買盤首10間證券行，中資佔了9間。
第三步：消息落實，散戶衝入。到了上周日（8日），深交所發通告正式將南方能源納入港股通，翌日南方能源爆升56%，成交增至5億元，翌日再升五成，成交倍增至10億元，討論區有關南方能源帖文激增，不少更揚言市值要衝上至50億元，以維持往後港股通地位。
很多網友問到南方能源點睇，短期炒作因素難判斷，但以業績及公司資產衡量，南方能源現價已經升完。姑勿論沽空機構指控是否屬實，但公司年報顯示，每股資產淨值只約1.6元，股價無厘頭於年中炒高至近18元，暴跌只是時間問題。很多網友近日買入，大抵是覺得用歷史高位18元計，就算打五折已經值9元，現價似乎值博，但投機與投資是兩回事，當投機股脫離實際價值，堅持入市要有全蝕的心理準備，因為這純粹是賭博性質。
炒細價股，賬面值低未必抵買，但賬面值遠高於股價，就一定多伏位。大部份本地地產股每股賬面淨值皆低於股價，騰訊（700）股價遠高於賬面淨值，則是因為其獨市獨大的價值。
今年五隻跌幅最慘烈港股，死因都是賬面淨值（去年底計）遠高於股價，星亞（8293）去年底股價6.3元，每股賬面淨值是3.4仙，就算年內已跌99%，現價6.7仙仍然高於賬面價。今年股王暫時是雅高控股（3313）累升近24倍，現價9.48元，市值294億元，但根據中期報告，公司資產淨值只有18億元，以總股本31億股計，每股資產淨值只是0.56元。如果要估未來一隻跌價九成股份，我估雅高。
股榮
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