異動空間 - 魏力 2019年11月22日
【異動空間】科網殺倉導火線 - 魏力
美國牌的中概股拼多多季績不濟，隔晚急瀉2成，拖累一眾新經濟股齊齊跳水。 互聯網圖片 適中字型 較大字型
中美貿談消息彈出彈入，《香港人權法》將令談判更複雜，攬炒風險再升溫，恒指再急插，究竟周初反彈是「死貓彈」或「小雙底」再上？消息太亂，無謂估。有無能力隔絕噪音、緊握好股，守出個未來？才是應對港股的關鍵。
中概股拼多多（PDD）季績不濟，隔晚急瀉2成，拖累一眾新經濟股齊齊跳水。講到大陸電商，大部份人諗到淘寶、京東，其實以商品交易額計，拼多多排第三，首三季達8,400億人幣。雖然收入按年增長123%，但多人買唔代表賺錢，上季每股虧損20美仙，遠較預期的8美仙為差。
連賣中低檔產品的拼多多都唔掂，是否引證了大陸經濟水深火熱？魏力認為，這份業績一來反映消費力弱，二來也顯示拼多多的業務模式已出現瓶頸：雖然收入仍可快速增長，但規模效應遲遲未見，止血無期。隨著基數加大，增長難免放緩，屆時估值無可避免需要大幅下調。
回說電商龍頭阿里巴巴（9988），定價176港元，較美股19日收市價有2.6%折讓，但要留意，港股阿里下周二才掛牌，中間美股有4個交易日，期間如阿里急跌至180.5美元或以下，折讓就會消失。阿里在港掛牌日表現如何，要視乎美股阿里能否「生生性性」了。
筆者為證監會持牌人，持有阿里（BABA）財務權益
魏力
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