摸魚手札 - 渾水 2019年12月29日
【摸魚手劄】港交所的原罪和過失 - 渾水
港交所行政總裁李小加。資料圖片 適中字型 較大字型
先祝大家新年快樂，雖然香港現在這個樣子都很難快樂。臨近年尾，很多專欄和媒體慣了做大事回顧，我記得上年我是勉勵大家要放遠視野，學做世界公民，寫下了《心安於更宏大的世界才是歸處》一文。今天重讀，百味紛陳，道理依然，但心境卻又更不同。上年我講放下，今年卻想罵人，因為香港人有氣難消。
香港今年最大件事是反送中修例乃至警暴問題，到今天還未解決，地區抗爭依然繼續開花。如果要數今年金融界的大事回顧，十居其九都跟港交所（388）有關係。
自從同股不同權的小米（1810）上市後，已成雷軍私人提款機，無限公仔紙放題任印，雷軍及其家族基金收錢收到手軟，不知林鄭個仔作為昔日員工有何感想。上市當日財政司司長陳茂波化身財演，為小米股價護航，只怕佢派到2046年那4,000蚊都未夠補償投資者輸小米的損失。
印公仔紙只是第一步，當時我全港獨家公開講小米將入基金指數，其股票將會被無數指數基金乃至打工仔血汗錢接貨，這才是港股提款機之極致發揮。今年看來，#老師又中，我不是想自誇自己有先見之明，有agenda setting的能力。有識之士很多，大家都見到小米的底蘊，只是無人講、無人提、無人理，大家就覺得ok了。香港很多問題都是這樣。
「綠色通道」開放IPO是公然的貪汙，涉事人物到今天還未被告，那是聯交其中一單大醜聞。連媒體都公開了其操作，結果又是不了了之。
害群之馬到處都有，期交所死機是系統性失誤，那可不是「個別例子」，這是香港聯交所從未發生過的大事。期交所除了是期貨的投機賭場外，也是現貨和衍生工具的對沖角力場。由於香港期交所死機，無數衍生工具無法對沖，結果很多發行商開不了價或開錯價。香港的窩輪牛熊證市場每日成交百億，這可不是個小數目，結果又是無人被問責。最過份是其公關處理，聯交所沒有災難應變，既沒有即時公開交代成因，也沒有好的後著善後。發言人不見了，卻只見立法會議員張華峰出來交代。喂！阿哥，張華峰是聯交所公關和管理層嗎？
港交所今天的過失未被公開抨擊，那是因為眼球都在警暴身上，像財金這類要有專業知識才能理解透徹的麻煩事才不被重視。香港很多有類近SOE特質的企業大多先後出事，例如黨鐵、海洋公園等。這類近SOE的原罪在於高層、董事和委員會成員只把工作看成公職，沒有私營企業的效率與彈性。平時就相安無事，當一出事時，遮醜布下的敗絮就盡見於人前。
渾水
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