摸魚手札 - 渾水 2020年1月5日
【摸魚手劄】黃色金融圈可成真？ - 渾水
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每隔幾日就會有朋友問這個問題，答案是yes or no。
金融的本質是資本的流動，資本的流動是來自信用，太平盛世信用是由條約系統和典章文明約束，亂世下信用是由正當的武力支持。前者是來自建制和既得利益者訂下的契約制度；後者也是來自建制，正如社會學家Max Weber把國家定義為一個「擁有合法使用暴力的壟斷地位」的實體。所以，金融的本質就是依附建制的衍生物，反建制的意識形態和金融是水溝油。
我首先是先從歷史找例子，動盪時期金融圈的確給很多人幻想。蔣介石為了籌錢支持軍旅政權，曾跟陳果夫合作在上海搞股票，甚至「做莊」，當時的上海是肥肉，銀行家和資本家累積很多財富，當然蔣的目的是找這班有錢人籌旗，結果是先贏後賠。後來蔣家找了自己的親人宋子文和孔祥熙幫手管錢，管金融，制度上來講是成功的，而且非常有社會主義特色。
他們統一幣制，用股本增發方式國有化大銀行，把銀行存款用來做軍費，結果上海資本家對宋、孔憎之入骨。軍費問題大致解決了，但宋孔兩人也因臭名被逼下台。
有史家認為籌錢能力是決定戰爭的勝負關鍵，如果這出發點是對的，那共產黨比國民黨更優，因為意識形態上前者講天下歸公，手段則是打劫掠奪富豪，吸金力更快。
當然，我不會主張勇武要劫富，這是不對的。金融最simple的模型是借錢。以現在黃店銳不可擋的群眾優勢，那不是做不下去的生意。舉個例，如果龍門冰室問一個相對黃色的債主借錢擴充業務，相信很多人都肯借，我都肯。借貸來自信用，信用來自黃色經濟圈下排隊排幾個鐘的人龍，略有常識或略due diligence就不難發現其現金流之強，債主也不必擔心其還款能力。
另一種是類近PE的入股融資，最佳例子當然是100毛入股渣哥，兩個黃色的個體合作的確產生了商業上的協同效應，一個做飲食，另一個精於marketing推廣，生意本身就不錯，現在黃色經濟圈加持下更好。其實100毛唔止入股了渣哥，年報公開資料提及過三位腦細也投資了7位數於另一間公司，不過公司的業務做甚麼就好像無提。
我自己行文寫過經濟圈應有經濟邏輯，甚至有黃綠經濟圈的藍圖，但知易行難。我從來不敢低估3位腦細的實力，說不定誤打誤撞，他們真的用入股方式幫黃色同路人打出一條生路。金融有很多種，如果是銀行、保險、IPO和證券搞黃色經濟圈未必咁容易做得起，但借貸、基金和股本融資這些可以細有細做的產業又未必搞不起來。所以，答案就是yes or no。
渾水
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