【摸魚手劄】美國金融制裁香港方式總覽 - 渾水
中國距離《廣場協議》式制裁多遠？那是政治問題了，只差美國一念之間。
上世紀80年代，美國財政赤字，對日經常賬負數，資本賬正數，反映美國缺錢；但日本卻賺美國錢買美國資產。結果美國找了幾個西方友好國家，逼日本簽署《廣場協議》，逼日圓升值，救回
美國貿易赤字，順便令日本手持大量美債貶值，日本進入泡沫經濟，失落黃金年華。
中國跟美國關係和日本跟美國關係有路徑相似性，如大量購入美債、美元資產和貿易逆差等；中國比日本聰明地方在於更早建立國際盟友網（雖然關係不穩定），同時用各種方式偷取和學習美國科技。為免重蹈日本覆轍，人民幣刻意放慢國際化步伐，用港澳這些資金窗口。
文明世界喜歡講反恐、反洗黑錢和個人資料保密，這些都是美國制裁常見口實。以上三個中國多少都有，問題差在幾時認真制裁。
SWIFT賬戶當然是一個進攻點。上年中國交銀、招商銀行和上海浦東發展銀行涉跟伊朗合作，已有足夠誘因制裁，以國際影響力阻止中資銀行用SWIFT賬戶。法國巴黎銀行三年前與JP Morgan處理涉伊朗的金融操作，結果談判後被罰百億元，停止營運美金業務。人幣不能國際間自由兌換，即使如騰訊都要發美金債，還有不少重債內房都依賴美元債度日。如擊垮中資停用美金業務，公司舉債難度大增。我覺得美國也是看利益，只要中資交罰款，中資舉債讓美資或外資多一點主導權，也是可以的。
美國不能取消香港聯滙，但可以幹預美國聯滙運作。世界央行在Federal Reserve Bank of New York有戶口，讓各地央行使用美金業務，如進行美元轉賬、美元資產託管等，像金管局最近做100億元FIMA Facility就是透過這戶口，各國央行常做的central bank currency swap也是。如美國停用金管局此賬戶，金管局合法拿美元方式會銳減。人行跟金管局可以做swap，但中國也要用美金發債，走資要美金，能分多少給香港？黑市買美金又能買多少？
中國距離《廣場協議》式制裁多遠？那是政治問題了。現在制裁的口實、長短線利益、武肺創傷後遺症等都有了，只差美國一念之間。
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