趣blogblog︱李嘉誠一生最偉大投資Vs輸九成的股票（股榮）
「12年暴跌90%，李嘉誠又跑了」，這是五毛小粉紅，甚至是內地主要傳媒，上周對李嘉誠旗下長和赫斯基能源，與加國油業Cenovus合併的反應及標題。
加拿大上市的赫斯基能源（Husky），過去數十年為長和收入及
盈利穩定業務，股價於08年5月高見54加元，最新為3.4加元，12年累跌近94%。至於李嘉誠是否再跑了，不妨由34年前講起。
1986年，最大產油國沙特增產，紐約油價跌穿每桶12美元，睇好石油業的李嘉誠出手，同年12月透過家族公司以及和黃，斥32億港元收購赫斯基能源52%股權。其中，和黃以27億購入43%，李嘉誠長子李澤鉅則約5億元購入另外9%股權。當時加拿大法律，外國人不能購買「財政狀況健全」的能源公司，但李澤鉅1983年入籍加拿大，李嘉誠藉此構建其石油王國。
收購Husky後，李嘉誠大肆擴張，兩年後Husky資產值擴大一倍，1988再斥近4億加元，收購加拿大另一家石油公司Canterra Energy，令Husky資產值從原來的20億加元擴大一倍。1991年，李嘉誠再斥資17億港元，購入Husky另一大股東Nova所持的逾四成股權，取得了Husky大部份股權。
由一間虧損企業，受惠油價飆升及技術改良等，Husky變成了李氏家族及和黃金蛋。2000年8月Husky在加拿大上市，李嘉誠沽出少部份股權獲利65億港元，金額超過早年買入Husky股權的成本。
網上多篇報道引述指，超人曾稱Husky是其「一生中最偉大的投資之一」，姑勿論是否真的講過，用過去十多年Husky對長和盈利貢獻，就算五毛如何嘲笑，超人心裡卻是暗笑。國際油價2005年突破50美元，2008年升穿100美元高見145美元，Husky市值超過400億加元，成為和黃收入以至盈利最大業務，佔比超過兩成，單是2007及2008年，為和黃進貢逾百億港元稅前利潤。統計由2007至2018年度，Husky為長和帶來700億元利潤，過去兩年則因為油價跌而錄得近百億元虧損。
參考長和持有Husky40%股權，超人家族持有的30%，過去12年間透過收取Husky收取逾500億港元股息收入，就算股價自高位累跌超過九成，在李氏角度，49億元投入成本，換取賺取數百億元利潤，兼連續十餘年每年收取數十億元股息，稱得上最偉大投資亦無不可。
Husky與Cenovus合併後，根據協議條款，長和將持有新公司約15.7% ，李嘉誠私人持股則減至11.4% ，兩者合計仍是新公司最大股東。換言之，李嘉誠並非賣走Husky，而是淡出，選擇用被動方式經營舊經濟行業。
搭李嘉誠投資順風車，先決條件要有「鬥長命」的心理準備，無論是能源、電訊、碼頭及零售，都是「十年磨一劍」的佈局。撤資不是今年、去年開始，由習近平2012年上台，長和系已逐步沽售中港資產，分拆港燈上市、賣百佳（最終出售25%屈臣氏股權），世紀重組及遷冊等。十年前超人已跑了，大家愛喊別讓超人跑了，原因很簡單，因為你跑不了，或者不願跑、卻眼紅別人跑了。
股榮
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