2021年的投資形勢多變
2021年將會是形勢轉折比較多的一年。投資市場無可避免會跟著形勢一起波動。波動得多，波動得大的市場，投資者才有機會獲利，但亦有機會虧損，甚至有機會沒頂。關鍵是我們能否掌握好這些形勢轉折出現的位置與時間。
誰都可以看得出，主導今天世界大局的是中美角
力。我認為：2021年中美的角力會走向緩和，而不是走向激烈。對這個趨向如何判斷，將嚴重影響2021年的投資部署。
從2018年中美貿易戰開始，美國就不斷出招。增關稅、禁用、限售、斷聯……一招接著一招，一招重過一招，企圖一次過逼中國就範。
表面上，中國處於捱打的位置，但中國並沒有屈服。中國的態度是：美國大不了就切斷中國的所有外循環，但中國還可以靠內循環，繼續活下去。
現實是美國頻頻出招後，中國的對外貿易有增無減，貿易盈餘累創新高。另一方面，流入中國的資金亦有增無減，無論是流入金融市場，還是流入實體經濟，都有增無減。此外，在對外交往上，美國亦沒法令別國完全切斷與中國的關係。最近中國就先後與東盟簽訂多邊夥伴關係。反而是美國要被逼重返世衛，重返巴黎協議……在在顯示，美國要切斷中國所有對外聯繫的努力並沒有取得預期中的成效。中國的外循環不但沒有萎縮，而且比美國出招前更加興旺。
相反，美國在頻頻出招後，美國的處境並沒有得到甚麼改善。外貿一樣赤字，本地工業並沒有多大的改善，而政府的債務亦愈背愈重，對中國的依賴亦似乎有增無減。
特朗普沒法連任，是這些招數並不成功的最好證明，因為若然這些招數已初見成效，美國人民又怎會不讓特朗普繼續把這些招數進一步貫徹下去？
現實是特朗普所出的招，後遺症都很嚴重。不但氣力花了很多，而且是自己比對手感覺更痛，傷得更重。所以必須讓拜登上場，轉換一下招數。
拜登說得很漂亮，說美國不能光是去阻礙中國進步，而是要進步得比中國更快。這樣，他就可以名正言順地，把阻礙中國進步的招數撤下來。
現實是美國頻頻出招後，已感到十分吃力，自己又很傷，只好接受現實——不可能一下子就把中國弄垮，必須先讓自己回氣，等下一個回合再見高下。
當其他國家意識到，美國並不能一下子置中國於死地，並得與中國保持一定聯繫的時候，他們就不會去堅守一條主力部隊亦將棄守的防線。
過去幾年，投資市場一直因受到「支爆」說法的威脅，而減輕了對中國的投資比重。當大家意識到「中國即將崩潰」的說法並不真確時，就得重新調整自己的投資部署。所以我預期，2021年投資市場的主旋律將會是重回中國市場。
施永青 am730C觀點 舊文
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