通脹狂颷
2021/05/13 08:09:36 網誌分類: 經濟
13 May
美國4月消費者物價大漲，漲幅更係近12年以來最高。即時嚇到投資者面都青，雞咁腳走，週三美股全面勁挫。杜指大跌681點，收33587點，跌幅2%；標普500指數跌2.1%，收報4063
點；納指跌2.7%，收報13031點；中小型股跌得最慘烈，羅素2000指數大插3.3%。
標普500指數11個主要板塊，只有能源板塊企穩，微升不足0.1%，其餘全部見紅。其中非必需消費品板塊跌幅最大，跌3.3%，科技板塊跌2.9%，通訊板塊跌2%。美國幾大科技龍頭股FAAMGN和特斯拉，跌幅顯著。facebook跌1.3%，蘋果、亞馬遜、微軟、Alphabet和Nvidia分別跌2.2%至3.8%不等，特斯拉跌4.4%，失守600美元，收589.89美元，收市後再跌多0.8%至585美元。
在美國ADR市場上市的港股亦跌得很傷，勝訊（0700）收588.89元，較香港收低1.6%；阿里巴巴（9988）收213.47元，收低3.1%；美團（3690）收247.97元，收低2.8%。
美國勞工部昨日公佈的4月消費者價格指數（CPI）同比上漲4.2%，環比上漲0.8%，均遠超市場預期。而扣除食品與能源價格因素的核心CPI環比上漲0.9%，係1982年以來最大漲幅，顯示美國通脹壓力激增。道理顯而易見，美國政府瘋狂放水，受到疫情影響，供應鏈斷裂，但需求卻不斷累積。在需求遠高於供應的預期下，價格不升才怪。
通脹預期大升，投資者最怕的是聯儲局可能會加快收緊政策去壓抑通脹，而聯儲局副主席克拉里達（Richard Clarida）昨日發表講話，正好擊中投資者的軟肋。他表示對消費者價格指數的漲幅感到驚訝之餘，又話「如果有需要，聯儲局會毫不猶豫地採取行動把通脹率壓到目標水平。」又預計「通貨膨脹率將在2022年和2023年恢復到我們2%的長期目標或者略微高一些。」按他的講法，比聯儲局主席鮑威爾此前不斷重申的最快也會在2023年底以後才會收緊貨幣政策早了很多。
不要忘記的是大宗商品價格今年已經大幅飆升、政府還有數萬億美元經濟刺激措施陸續出臺，勞動力成本已見到上升跡象，種種情況都只會推高通脹壓力，可能不會是聯儲局官員不斷地認為通脹只是「暫時性」的。
若聯儲局收水，固然會美股以至全球個股市不利，但在利息趨高的情況下，會對高增長型股票特別不利，因為市場願意付出的估值會變得越來越低，意味著現價越來越貴，再加上經濟復甦期望升溫，市場沽出科技股，轉入週期股和復甦股的板塊輪換狀況只會更為劇烈，重倉科技股的朋友要特別留意啦。
另外，美國今日將公佈4月PPI（生產者價格指數）報告，相信都會顯示通脹壓力正在升溫。大市，特別是科技股將進一步挨沽。正如高盛的常務主管Chris Hussey昨日所講的，年初至今美股已上漲超過10%，「通貨膨脹」將為那些想減倉的投資者提供一個很好的理由。
陸羽仁
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