投資較穩陣 建滔雙傑可吼 高新技術產業股受惠國策
2021/12/22 04:13:32 網誌分類: 經濟
22 Dec 港股昨日僅彈1%，而且交投只有1103億元，反映投資者對後市態度審慎。在「亂世」中緊跟國策投資始終較穩陣，就算未見支持措施出台，但起碼沒有
加強監管風險。今次筆者推介具高新技術的製造業（半導體、晶片及線路板）相關股份，例如建滔集團（148）、建滔積層板（1888）、ASM太平洋（522）等。
國家一直在推動製造業發展，尤其是高新技術製造業，在2015年已提出「中國製造2025」。內地《經濟日報》近日發表評論，指製造業是實體經濟中最重要和最基礎部份，要加大對製造業發展支持力度。筆者相信稍後國家仍會出台更多支持製造業的政策，建滔集團系內兩公司都屬高新技術範疇的製造業，而且現價估值算便宜，可以留意。
長線投資收息之選
建滔集團主要涉及覆銅面板、印刷線路板、化工產品及磁電產品製造。集團盈利雖然在2019年因疫情等影響而大跌約一半至31億元，但上年度盈利已攀回至47億元，大致回復至疫情前水平。集團派息頗慷慨，過去5年度已派發4次特別股息，上年度每股盈利4.257元，但連特別股息全年共派息2.28元，派息比率高達53%。集團總債項對股東權益約30%，十分健康，而股東權益回報率約8%，雖不算吸引，但對製造業股來說已不俗。
今年4月大股東曾趁股價升至42元以上配股抽水約15億元，之後股價經過半年緩慢下行，近日回落至當日炒高配股時水平，應已消化配股消息。建滔估值便宜，預測市盈率僅4.5倍，預測息率達7.6%，是長線投資及收息之選。建滔集團昨收報35.95元，升1.4%。
建滔集團旗下的建滔積層板於2006年分拆獨立上市，主要從事生產覆銅面板，覆銅面板可用於生產印刷線路板，而印刷線路應用範圍廣泛，可適用於生產各類的電子產品。上年度盈利亦已大致回復至疫前水平，而且論估值及息率與母公司不遑多讓，預測市盈率7.1倍，息率6.4厘，都十分吸引。建滔板昨收報12.66元，升2.6%。
大行對建滔雙傑都看好，花旗早前調升建滔集團明年及後年盈利預測，予「買入」評級，目標價則由60元下調至54元。對於建滔積層板花旗亦予「買入」評級，目標價23.2元，滙豐則首予建滔積層板「持有」評級，目標價18元。
ASM太平洋估值合理
ASM太平洋業務主要設計、製造及銷售半導體工業所用器材、工具及物料，受惠全球半導體產品今明兩年急增的銷售量。國際半導體產業協會報告指出，今年全球半導體設備銷售額預測達1030億美元，按年增長45%並創歷史新高，明年銷售額料擴至1140億美元，較今年更增長一成。ASM估值合理，預測市盈率11倍，息率達4.2%，上年盈利已漸從疫情回復過來，賺16.2億元，按年大升1.6倍。集團總債項對股東權益為35%尚算健康，而股東權益回報約12%表現不俗。集團另一股價催化劑是9月底時曾傳有意私有化，再轉到上海科創板上市，雖然集團否認消息，但市場傾向相信空穴來風，只是當日時機未成熟，故不排除日後再有私有化可能。
建滔或試33元水平
公司動向：執行董事張偉連10月起已辭去董事職務。
最近業績：截至6月底止半年純利50.6億元升377%，每股盈利4.573元，派中期息0.56元。期內，營業額錄得267.01億元，按年增長34%。
股價走勢：由11月底的41.5元回落至36港元水平，保力加通道底部的35.7元關鍵，倘跌穿可能進一步下試期調整浪底部的33元附近。
ASM短期料續反覆
公司動向：集團於10月宣佈收購美國汽車攝像頭主動校準公司Automation Engineering（AEi）。
最近業績：截至9月底止首三季純利22.56億元，急升263%；收入157.47億元，按年升51％。
股價走勢：集團股價續見年內新低，處保歷加通道中軸以下，短期料仍反覆，要站穩85元短期阻力位，才有力再上。
財金解碼 本報記者
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