陳樂怡：若風險因素持續發酵 港股或下試兩萬二關 陳樂怡
俄烏局勢急劇惡化，VIX恐慌指數重上30水平，美匯指數上漲，債息回落，金價突破，反映避險氣氛濃厚。港股遭內外利淡因素夾擊，包括外圍軍事衝突、科技股監管憂慮重燃、香港疫情嚴峻等等，短期局勢不明朗，資金泊在美元，美匯走強利淡新興市場
資金流向。即使港股連日急跌，但仍無力反彈。後市視乎政治局勢發展，投資者宜注意港股短期波動風險。若風險因素持續發酵，或會再進而下試22,000點關口。
地緣政治的不確定性，令風險偏好急降，導致環球股市下挫。參考近代戰爭紀錄，開打後沒有用太長時間就能收復失地。反而，開打前不確定性最高，拋售壓力最大。不過，是次局面不同在於，目前環球正面對高通脹壓力。市場原已擔心美國聯儲局收水步伐過急，在俄烏衝突升級下，布蘭特期油自2014年首次升至100美元水平。上遊資源價格急升，供應鏈再次受到考驗，加劇通脹壓力，下一步又回到聯儲局的對策。市場普遍預計3月加息1/4，全年加息6次，但關注未來環球央行會否需要採取更緊縮的立場。
港股策略上，投資者可多加留意高派息、低估值板塊，如銀行、能源、電訊。此外，通脹主題下，建議關注具加價條件的優質消費股，例如啤酒及乳業股，此兩項種類於內地農曆新年銷售不俗。其中，百威亞太(01876)第4季業績優於預期，透過加價及產品組合提升，推動業績增長。公司於全線主要市場成功擴大市場份額，季度表現更勝於疫前水平。其一市場南韓疫情雖然再創新高，但當地政府依計劃放寬防疫限制，將會利好夜生活銷售渠道復甦。績優因素料會支持股價表現，其他同業亦有憧憬空間。
信達國際研究部助理經理陳樂怡
(筆者為證監會持牌人，其及其有聯繫者並無擁有上述建議股份發行人之財務權益)
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