基金論勢│保持審慎 買大不買細（盧志威）
基金論勢│保持審慎 買大不買細（盧志威）
歷史上每次都會發生經濟衰退，目前雖然無損股市反彈，但如果出現連環加息的情況，需要保持審慎。
俄烏於3月29日結束談判，歷經1個多月終於出現建設性進展，最低限度烏克蘭同意了中立地位和無核地位，包括放棄生產
和部署所有類型的大規模殺傷性武器，另外放棄在其領土上設立外國軍事基地，不參加任何軍事聯盟，且舉行任何軍演必須與俄羅斯以及安全保障國進行商議，俄羅斯表示，不幹預烏克蘭加入歐盟，並且大幅減少基輔方向軍事活動。
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簡單來說，停火即時給市場投資者帶來極大的信心，因俄烏戰爭導致的能源、石油、農產品等的短缺都將得到好轉。海域即將平靜，海運有望恢復正常，原材料的提供也會逐步跟上，供應提高，解決需求，上遊原材料價格下降，對實體產業有實質性的利好。物價上漲的預期有所下降，通脹也會得到一定的緩解。
避開新興市場
但是市場的表現是非常情緒化，而且時效很短，歐洲部分國家有停止從俄羅斯進口能源的傾向，短期內大宗商品依舊存在波動的風險，近兩天的美股，市場對於俄烏談判的樂觀情緒短暫，對通脹及聯儲局加息更為憂愁。
2年期國債和10年期國債孳息率已經倒掛，歷史上每次都會發生經濟衰退，目前雖然無損股市反彈，但如果出現連環加息的情況，需要保持審慎。就算要買，都應該買大不買細，只選擇有盈利質素的公司，亦應該迴避包括港股在內的新興市場，希望透過美股企業自身的盈利能力，令股價步步高升。
盧志威
本欄逢周五刊出
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