【何車股評】何車：新天綠色炒H / A股折讓
何車股評
日期：2022-12-13
更新時間：10:15:15
11月21日本欄於10.52元薦買中國人壽（2628），上周最高12.52元，昨收12.16元，較其A股大折讓近70％，而平保（2318）則較其A股只折讓2%，不合理到極，情
況不可能永遠持續。
國壽H / A股折讓只要稍稍收窄，已有可觀升幅，例如折讓收窄至60%，H股已值15.8元，較現價高出30%。花旗（11月初）睇17元，廣發證券（10月尾）睇25.44元，12月2日至昨日，6個交易日內，升幅最大的H股是山東新華製藥（719，H股市值25.5億元，A+H總市值215億元），累計飆高155%。單以昨日計，A股升10%停板，H股大升54%，炒新藥面世，亦不排除炒H / A股折讓。上周五，新華製藥H股較A股折讓77%，昨日大大收窄至66%。
新天綠色能源（956，H股市值58億元，A+H總市值327億元）H股讓折亦特大，可博折讓收窄。
折讓之大 排行第6
1）新天綠色H股現價3.16元，較其A股折讓高達73%，已超過新華製藥的66%。AH股同時掛牌的H股，共有147隻，平均折讓29%，新天綠色H股折讓之大，排第6。新華製藥H股折讓，上周五排第4，昨日大降至第17。
一般H股的折讓近期收窄，估仍會繼續收窄，新天綠色折讓大，會是得益之選。假設H股折讓由73%收縮至60％，H股可值4.6元，較現價3.16元高出46%。
今年跌47% 追落後
2）新天綠色除可炒H / A股折讓收窄之外，亦是追落後之選。今年以來，國企（H股）指數跌20%，新天綠色大跌47%。
3）2022財年（12月年結）首3季，新天綠色營收130.5億元人幣，按年增20%，純利16.87億元人幣，按年微升0.6％；原料成本上升影響盈利增長。本欄預測全年賺22.7億元人幣（EPS 0.56元人幣），增幅5％，預測PE 5倍；明年，受惠於原料價格受控，盈利預測上升15%，PE降至4.3倍。
4）新天綠色今年預測PB 0.56倍，明年預測0.52倍；過去6年，平均PB 0.84倍。
新天綠色現價3.16元，本欄目標4.2元，潛在升幅33%。高誠（11月初）睇5.2元，花旗（11月初）睇4.8元。
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