投資專欄 - 梁鈞宇 2023年6月2日
十年一遇日股牛市
十年一遇日股牛市
十年一遇日股牛市
在港股跌跌不休的時候，除了美股，還有一個國家的股市表現遠超香港，說的是今年大升近兩成的日本股票。
日本經濟問題眾多，人口老化及收縮、經濟結構僵化和公債高企等問題，投資者耳熟能詳，近一年的升市再次反映實體經濟跟資本市場的步伐不一定相同。
是次升浪，一般認為有三大原因。首先，日本仍是少數維持寬鬆貨幣政策的發達國家，在日圓疲弱下，不少投資者認為對出口為主的日本有利，所以日圓下跌一般伴隨日股上升。第二，日本股市，因實體經濟差，長期估值偏低，故此當有資金追捧，升幅可以相當顯著。第三，日本有不少機械人概念股，在AI的高速發展下，投資或許認為這些機械股配合AI，未來前景會相當好，甚至解決日本人口收縮令生產力減低的問題。
儘管近期商品價格沒有早前火熱，但以日本經濟當前的增速，相信通脹不會過低，日本央行有可能在下半年或明年初，收緊若幹貨幣政策從而令日圓擺脫弱勢，這對股市或許𣎴利。至於AI及自動化概念，短期已有泡沫跡象。因此，若投資者未有買入日股，還是應該謹慎為上。
作者為中原證券及資產管理執行董事、證監會持牌人，並未持有上述證券
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