基金經理Michael Burry成名一戰是2008年金融海嘯前夕預視了次按危機，然後逆向操作，贏了大錢。
電影《The Big Shot》基金經理原型 Michael Burry，成名一戰是2008年金融海嘯前夕預視了次按危機，然後逆向操作，跟銀行對賭，成功打爆莊家，贏了大錢。
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這個故事其實有很多implications。但今次我想特別講其中一個：如何從現象中draw implication。
當初Michael Burry有先見之明，分析了很多房債有關的數據，發現有些數字不太對路，很不真實，too good to be true。然後他就制定了一連串對賭策略，最後贏了銀行，一戰成名。
Michael Burry取得勝利的關鍵，是選取了合適有用的數據指標進行分析，並以這些有用數據去解釋真象。
這個技能，其實每個學科都會接觸得到。譬如讀歷史科，要懂得選取合適史料；讀社會科學，也要懂得解讀社會現象，了解背後的脈絡；讀哲學的話，你會思考一件事的背後概念和本質。
零散數據多滯後
至於投資的層面，你同樣要選取有用數據。首先，你要懂得分辨領先指標（leading indicator）和滯後指標（lagging indicator）。這項技能的訓練除了要靠技巧，也要自己在生活中培訓，從眾多零散點裡面梳理一些具體的脈絡和關係。
不過，大家需要了解到，零散數據通常都會是滯後的，因為它們只是回憶起眾多已發生了的事情，所以你要從中推測未來事件發展軌跡，是需要膽大心細地去思考。這種思考模式經常在社會科學研究過程中出現，因為社會就是一堆零散的數據，梳理群體間的關係，成為了社會科學院中的傳統技能訓練。
這比起商學院的訓練，往往來得更加準確。解讀清楚這些數據，自然便制定一套有效貼地的策略。
十多年前，市場主流喜愛捕捉指標，尋找投資機會。但近年這類數據分析開始慢慢被不同類型的投資技巧和想法壟斷了。譬如橋水基金的Ray Dalio，他主張回歸基本，分析就像一位歷史學家，很喜歡從歷史事件當中了解未來世界動向。
歷史雖然是較少引用數據的學科，但現在慢慢也多用了。近年歷史學著重了「反向事實推導法」這類思考工具，將這個工具放去投資角度，也很有用。譬如，同一塊土地，不是正常方式買賣，而是採用反向另一種財技處理，會是怎樣釋放更大的價值呢？又譬如，某家族不是找A公子繼承家產，而是找B公子繼承家產，會產出甚麼不同的效果呢？
這都是可以透過類似的思想實驗，推導不同投資可能的methodology。
渾水
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