《真知灼見－溫灼培》黃金於第二季多方需求均見下降
《真知灼見－溫灼培》黃金於第二季多方需求均見下降
《真知灼見》從世界黃金協會（ＷＧＣ）最新公布的全球第二季黃金供求報告顯示，於該季
度全球對黃金首飾需求只有４９１﹒３噸，按季跌約４％。而據世界黃金協會計算，第二季平均
現貨金價為１９７
５﹒９元（美元．下同）。即當金價稍靠近２０００元消費者對飾金需求便隨
即降。投資黃金需求方面又如何呢？情況不遑多讓，於第二季按季需求跌約７％。至於大家近期
最關心的中央銀行對黃金需求，於第二季只有１０２﹒９噸，較第一季的２８４噸水平大幅減少
六成多。倘與去年第三及第四季中央銀行分別有著４５８﹒８噸及３８１﹒８噸需求相比較，今
年次季中央銀行對黃金需求已大不如前。當然，不能憑借上述數字便說中央銀行不再鍾情黃金作
儲備。始終，黃金不能收息，又不能用於日常國際貿易結算，中央銀行是不能完全去美元，或減
持所有貨幣只持有黃金。最後，供應數字方便亦不利於金價。於第二季全球黃金的供應量達
１２５５﹒２噸，較第一季增加了約４％。
＊下調金價支持至１８５０元＊
如何從上述世界黃金協會第二季黃金供求報告去衡量對金價影響？首先，經歷了中央銀行連
續三個季度，從去年第三季到今年首季大舉購金作儲備，似乎再難依靠中央銀行繼續成為推升金
價的主力。至於影響黃金最重要的飾金需求，即實質需求，一點相當明顯是當金價愈是靠近
２０００元，需求便明顯跟不上。料在中央銀行及飾金需求同時放慢下，短期內金價或難上破
２０００元大關。技術上，２０００元或成短期金價上升阻力。首個技術支持料於１９００元，
下一個較大支持料於１８５０元位置。至於金價前景不能看得太淡，始終全球去美元化仍在進行
中，若第三季美元轉弱料可重新為金價注入動力。《恒生銀行首席市場策略員 溫灼培》（筆者
電郵：ｅｎｒｏｌｌ＠ｈａｎｇｓｅｎｇ﹒ｃｏｍ）
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