【何車股評】何車：雅各臣「股息+派送」＝現價30%
何車股評
日期：2023-08-09
更新時間：11:07:27
雅各臣科研製藥（2633，市值18.8億元）派末期息2.38仙，另每2,000股送509股健倍苗苗（2161，現價1.07元），即每股雅各臣送0.2545股健倍，「現金及獎
品」折合0.296元，相等於現價0.98元的30%，8月15日除淨。
1）雅各臣在港從事專利藥及中成藥的開發、生產、市場推廣。是全港最大的非專利藥公司，亦是特區政府「禦用」採購非專利藥的最大供應商。2016年9月上市，IPO價1.50元。第3大股東是雲南白藥（深：000536）。
2）2023財年（3月年結），雅各臣營收17.86億元，升12%；純利2.51億元（EPS 13.1仙），大增41%。雅各臣佔55.1%的健倍，去年賺5,709萬元，大增132%；雅各臣盈利中，有3,145萬元來自健倍。
PE 5.4倍 PB0.46倍
2024財年，雅各臣因全部送出健倍，有8個月再無盈利來自健倍，預測盈利2.42億元（EPS 12.5仙），倒退4%。以除浄價0.68元計，預測PE 5.4倍，較6年平均10.9倍折讓一半。健倍今年預測PE 15倍，雅各臣較其便宜得多。
3）雅各臣2024財年每股NAV，扣減原持有的雅倍後，估計為1.36元，除淨價計PB僅0.46倍，較6年平均0.99倍折讓逾一半。健倍預測PB 0.97倍，雅各臣吸引得多。
雅各臣現價0.98元，下周二除淨價0.68元，除淨後目標0.9元，潛在升幅33%。
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