利貞 - 重卡領域首選中國重汽｜實力股起底
中國重汽（3808）在互動平台表示，今年以來，隨著內房行業景氣走弱，工程車在重卡行業中佔比有所降低。不過，隨著宏觀政策顯效發力、物流重卡需求將現回升，再加上出口保持的強勁勢頭，公司產品在部分細分市場銷售均有所表現，銷量較去年同期相比顯現出
逐月增長態勢。筆者看好中國重汽強勁的重卡出口地位及目前估值吸引，是重卡領域的首選，建議可於16.12元買入，中長線目標價21.2元。中國重汽昨天收報16.68元，升0.18元，升幅1.09%。
末季銷量料錄按季增長
第3季度作為重卡行業的傳統淡季。根據中汽協數據，今年第3季重卡累計銷量21.8萬輛，較第2季下降10%以上。中國重汽今年第3季產銷量雖較第2季下降，但表現好過行業水平。公司表現，根據公司10月份的生產經營情況及目前的排產情況來看，今年第4季度銷量將較第3季度有所提升。
中國重汽消公司持股51%深A附屬濟南卡車今年9月止的首3季度業績，實現營業收入307.64億元（人民幣，下同），按年增加37%；淨利潤9.02億元，增長46.3%。盈利增長主要由於宏觀經濟運行總體向好、物流重卡需求回升等因素推動，疊加出口保持的強勁勢頭，重卡行業的復甦形勢明顯。
中國重汽指出，今年第4季度受燃氣車市場的拉動，國內市場牽引車結構佔比達50%以上，其中燃氣車佔比會更高一些，未來的結構佔比還將穩步增長。由此可見，今年第4季及明年第1季燃氣車將成為市場的主流，在牽引車和載貨車市場都會有所體現。燃氣車低氣價為用戶帶來低成本，提升了存量燃油車用戶的置換需求。同時，第4季度受到國家相關房地產及基建工程政策的影響，工程車市場也會有所好轉。
預期2024年重卡行業銷量將會因需求增加而上升而利好中國重汽，將推動公司明年的毛利率及淨利潤有良好的增長。
早前中國重汽向濰柴智能科技增資4億元。完成後，公司於濰柴智能科技持股將由目前30%增至72.362%，後者主要從事智能駕駛輔助及無人駕駛系統以及相關技術的設計、開發，並專注於車聯網業務及智能物流業務系統的規劃、建設及營運。
利貞
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