【何車股評】何車：中國太平今年盈利增幅 同業中最大
何車股評
日期：2023-11-08
更新時間：14:43:43
今年以來，內險股中，中國太平（966，市值266億元）股價跌幅25%，其他同業平均只跌3%。中國太平股價今年跌幅最大，但盈利增長卻是第一。
1）中國太平是中國保險業歷史最
悠久的民族品牌，1929年創立於上海。2018年歷史高價36.1元，現價由高位回落8成。集團經營人壽保險為主，業務佔比82%，餘來自財產保險及養老保險。
2）2022財年（12月年結），中國太平營收2,650億元（港幣．下同），微升1%；純利28億元（EPS 0.78元），大跌63%，原因主要是未兌現投資損失及減值由正數42.4億元變為負數85.5億元。
3）2023財年上半年，中國太平營收541億元，按年跌4%；純利49.05億元（EPS 1.39億元），按年增13%，並已相等於去年全年的1.8倍。
今年首3季，人壽保費1,376億元，按年升11%；財險保費236億元，按年升8%；養老保費73億元，按年升22%。今年下半年，中國太平盈利料只及上半年的4成，全年預測69億元（EPS 1.92元），由去年的低基數回升1.5倍，盈利增幅在同業中估計居首（第二位的是中再保（1508），預測今年多賺1倍以上）。現價預測PE僅3.0倍，較6年平均9.4倍折讓6成。
PB 0.29倍
4）中國太平低PE之外，預測PB 0.29倍，亦是吸引所在，較6年平均0.80倍折讓逾6成。
5）中國太平2021財年每股派息0.46元，2022財年降至0.26元，今年預測回增至0.50元，股息率6.8厘，較6年平均3.5厘高出3.3厘。
中國太平現價7.31元，目標10.4元，潛在升幅42%。野村（10月）睇11.33元，中金（8月）睇13.8元。
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