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2024年1月14日 星期日

專家點評 - 郭家耀 2024年1月14日

專家點評 - 郭家耀 2024年1月14日


郭家耀:電盈股價展升勢 後市展望樂觀 郭家耀



2023年上半年,本地經濟展現逐步復甦的曙光,本地最大的通訊服務商電訊盈科(00008)憑藉其領先的媒體及電訊業務多元化組合,錄得穩健的營運表現。截至去年6月底止6個月,集團營業額為168.5億港元,按年升約1%。期內綜合EBITDA增加2

%至56.31億元。派中期息9.77仙,2022年同期派9.56仙。

期內,OTT業務收益錄得顯著增長,增加24%至9.71億元,主要受領先的視像串流服務Viu所帶動。Viu的每月活躍用戶及付費用戶分別增長8%及21%,令收益錄得30%的可觀增長。集團推出的優質Viu Original原創內容,深受其不同市場的觀眾喜愛,觀眾參與度持續高企。由於收益基礎擴大,OTT業務EBITDA達1.65億元,為2022年同期的逾9倍,反映業務的經營槓桿。

為了加快Viu的發展,集團與CANAL+建立戰略合作夥伴關係,以擴大全球市場版圖,並於優質內容創作、全球知識產權及分銷網絡方面攜手合作。此次總投資3億美元的合作夥伴關係,肯定了Viu跨越亞洲、中東及南非等地的視像串流市場的領先地位。

免費電視及相關業務錄得穩定表現,收益增加1%至3.9億元,反映廣告收益穩定,以及隨著旗下藝人得到更多參與電影、音樂及代言機會,藝人管理及活動相關收益增加。由於節省宣傳及推廣開支,EBITDA增加5%至8,300萬元。

儘管流動通訊產品銷售較為疲弱,香港電訊總收益仍錄得增加,反映企業及政府客戶交付數碼轉型項目、市場對集團可靠的光纖服務的需求持續,再加上漫遊收益逐步復甦及採用5G服務的勢頭進一步增加。而集團持續的成本效益措施,帶動期內香港電訊EBITDA增加3%至60.09億元。

隨邊境於第一季重開,旅遊需求恢復,集團流動通訊業務的漫遊服務需求回升,特別是出境漫遊。值得注意的是,漫遊用戶數目及個人出境漫遊收益於去年6月已超越疫情前水平,儘管基數較低,去年上半年漫遊總收益仍按年上升166%。5G服務上客量增加,客戶基礎於去年6月底已接近120萬人,佔後付客戶總數35%。雖然手機銷售較為疲軟,期內總收益仍有增加。隨經濟復蘇勢頭增強及新手機陸續推出,預期下半年的手機銷售將見回升。

集團一直以創新為核心,致力促進香港實現智慧城市轉型,推動知識及技能的流動以支持跨行業發展。未來集團將繼續運用專業知識和經驗,把握新機遇並推動業務增長,前景續向好。走勢上,股價看去年10月開始呈現上升趨勢,主席早前亦頻頻增持,後市展望繼續樂觀。

匯盈國際資產管理董事總經理郭家耀
(筆者為證監會持牌人士,本人及相關人士沒持有上述股份)

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