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2024年1月15日 星期一

投資專欄 - 彭偉新 2024年1月15日

投資專欄 - 彭偉新 2024年1月15日


中國鋁業20天線見支持
中國鋁業20天線見支持


中國鋁業整體估值未有過高。(資料圖片)
中國鋁業(2600)是一家主要從事氧化鋁、原鋁和鋁合金產品的生產和銷售企業,上個交易日以3.83元收市,全日上升0.11元或2.96%。集團過去5年的平均Beta值為 2.04,系統性風險高於大市

,主要是受到內地房地產市場全面轉弱所拖累。股價52周最高位曾見4.93元,而最低位則曾見3.26元,股價於過去52周累計下跌5.34%,表現仍然能跑贏恒生指數,以現價3.83元計,中國鋁業的股價較50天線低0.57%。另外,現價亦較200天線低2.72%,整體估值未有過高。

市場預期集團在上一季度的盈利增長為33.3%,而今年第一季度的盈利則倒退18.2%,市場對集團上一個財年的全年盈利預測為每股0.45元,增長 55.6%,至於2024年財年的盈利預測仍會增11%。另外,集團之前 5 年的年複合盈利為增長34.61%,之後的5年的年複合盈利增長為25.99%。

以現價計,相等於過去12個月的追蹤市盈率(PE)約14.2 倍,市場給予集團2024年的預測市盈率為7倍,較追蹤市盈率為低,而市帳率(PB)則為0.98倍,整體估值仍然屬於偏低水平。中國鋁業2022年的派息比率為15%,而集團2022年財年派發0.04元的年股息,相等於0.97厘年股息率,市場預期集團2023年財年全年每股派0.04元,相等於1厘預測股息率,較過去5年平均股息率2.71厘低。不過,相信股價已跌至低位下,股價上升的空間相對較多,會成為吸引資金追捧的主要原因,而並不是股息率。



中國鋁業股價於去年4月曾升上4.9元後見頂,而且股價在反覆回落下,於去年6月最低曾跌至3.26元以下,9天RSI(相對強弱指數)反而未有進一步向下,更成功企穩在30以上水平,形了RSI牛背馳走勢。雖然股價於去年9月反彈,但未能收復所有的跌幅,只升上最高位4.73元便再度回落。不過,股價亦未有跌返最低位,更在3.4元再度見底並作出反彈。股價於去年12月底曾升上4.03元後回調。不過,未有形成下跌形態,上周五更大幅由20天線上升至貼近50天線。預期只要股價能升破50天線,便有望作出進一步的反彈,若果以整個跌浪總幅的61.8%作為反彈目標,股價上望4.3元,投資者可以在3.85元以下買入,至於股價向下跌穿3.5元,則要先行沽出止蝕。



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