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2024年1月16日 星期二

投資專欄 - 連敬涵 2024年1月16日

投資專欄 - 連敬涵 2024年1月16日


藥明生物今年新增項目數目增至110個
藥明生物今年新增項目數目增至110個


藥明生物今年新增項目數目標由80提升至110個,並有信心在今年繼續實現穩健增長。(資料圖片)

藥明生物(2269)上周在摩根大通醫療健康年會上表示,2023年全年新增項目132個,項目總數達到698個,而非新

冠項目數更創歷史新高。其中去年12月新增綜合項目達到41個,佔全年的三分一,爲往年同期兩倍,今年新增項目數目標由80提升至110個,並有信心在今年繼續實現穩健增長。

隨後,藥明生物CEO陳智勝更針對去年新增項目情況透露更多細節信息,指出該41個新增項目來自美國、歐洲、中國、日本和韓國等全球主要市場,其中來自北美、歐洲和內地的新增項目數量佔比分別達到55%、14%和25%,單個項目金額均超過2,000萬元。針對新增綜合項目數量超預期增長,陳智勝澄清道,項目數量增長並非源自價格下調,並指去年12月未進行任何價格調整,同期海外客戶的項目價格也保持穩定。

該集團股價去年大幅下挫,最主要受到2023年目標收入增長低於預期,原因是生物技術融資放緩導致生物技術行業呈個位數年增長率,且其COVID-19相關項目收入下降及幾個重磅藥的生產延期所引起。但隨著美國利率見頂,市場預期5月時維持現時聯邦基金利率5.25厘至5.5厘的機會率只有0%,即上半年減息機會率已達100%,顯示融資成本下降周期已到。隨著更多新項目增加和生物技術融資的改善,預期即使上半年營收持平,下半年則會錄得同比增長。

該股股價在集團披露最新數據後顯著反彈,雖然今年業務有機會明顯好轉,但基於過去一年股價大跌,已令市場對集團失卻信心,加上蟹貨極多,短期要再進一步大幅反彈機會並不太。宜待股價先回補上升裂口,即約28.2元水平再行吸納,反彈目標為12月下跌裂口的38元水平,跌破25.8元止蝕。



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