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2024年3月22日 星期五

缸邊麗評 - 熊麗萍 2024年3月22日

缸邊麗評 - 熊麗萍 2024年3月22日


《缸邊麗評-熊麗萍》派息政策清晰,中移動中海油屬可靠之選

《缸邊麗評-熊麗萍》派息政策清晰,中移動中海油屬可靠之選

《缸邊麗評-熊麗萍》派息政策清晰,中移動中海油屬可靠之選

  美國聯儲局委員維持今年減息三次的預測,市場對於美國減息時間表會否一再延後的憂慮紓緩,周四(21日)港股亦即時

作正面反應,恒指再試17000點水平。但市場另一焦點是個股業績,除了盈利表現之外,公司派息及回購動作亦令股價表現相當參差。

  科技股當中,京東集團(09618)早前公布業績時,意外宣布未來3年動用30億美元回購股份,股價得以由低位逐步回升。騰訊(00700)日前公布業績,去年盈利表現略優於預期,但遊戲業務前景面對較大挑戰,王牌遊戲增長放緩,如何加強手遊及國際遊戲的發展是未來增長關鍵。不過,集團公布今年回購股份金額倍增至1000億港元,股價亦有上升,但市場反應仍審慎。筆者認為,大家需密切留意集團南非大股東的減持動作,及會否加快減持,而騰訊增加回購,或只能減低南非大股東減持對股價產生的壓力。

  另一些派息焦點股當中,不少公司在今次業績公告內也有提及「市值管理」議題,部分提出未來3年的派息政策或指標,但大多數只表示會按業務情況增加股東回報,此舉亦屬正常,集團仍需就「市值管理」訂立具體細節及規則,估計在明年業績發布上將有更多企業反映「中特估」的程度。

  若按目前派息政策較清晰的中資電訊股及個別石油股而言,中移動(00941)現金收入及派息政策仍較確切及穩定。集團全年盈利增長5%,收入增長7.7%,均處於中單位數字,現金流1235億元人民幣,而今年資本開支料1730億元人民幣,較去年減少2.6%。收入及盈利保持單位數字增長,亦足以令集團派息同步增加,派息金額仍可保持。集團2023年派息比率71%,共派4.83港元,由2024年起3年內逐步上升至75%以上。往派息及現金流角度看,中移動仍屬較可靠的高息股,現價息率7.5厘,可中長線投資。

  另一受關注的高息股中海油(00883),2023年度盈利下跌12%,每股全年派息亦同步減少12%,共派1.25港元,派息比率43.6%。管理層承諾2022至2024年派息比率不低於40%,或至少每股0.7港元的政策,今年仍適用,但未來政策則仍有待公布,筆者預計派息比率不會低於目前的40%水平。由於油價因素對中海油業績有影響,其穩定性略低於中移動,但現價息率7厘,仍不失為收息股之選。《資深財經分析師 熊麗萍》

 
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