【何車股評】何車：背靠中移動 亞信科技11厘息
何車股評
日期：2024-05-13
更新時間：15:18:19
高息股受抬捧，輕注敲亞信科技（1675，市值69億元）。亞信的第二大股東是中移動（941），1年前高價14.57元，現價7.37元，跌一半，預測股息率高達11厘。
亞信的歷史
可追溯至1993年，是中國第一代通信軟件的供應商，由三十年前開始與中移動、聯通（762）、中電信（728）等長期合作，為全國超過十億用戶服務。公司2018年上市，IPO價10.5元，現價潛水3成。第一大股東中信資本持22.87%，第二大股東中移動持19.49%，創辦人兼主席田溯寧持12.91%，另有3個基金共持16.63%。6大股東共持71.9%。
亞信2019財年（12月年結）至2022財年，年度盈利依次4.09億元人幣、6.62億元人幣、7.86億元人幣、8.32億元人幣，三年大升103%，非常亮麗。
2024財年，營收78億元人幣，升2%；盈利5.33億元，大跌36%，股價因而有不利反應。然而，去年盈利大跌，主因是商譽撥備大增至1.90億元人幣（2022財年：同類撥備0.24億元人幣）。不計商譽撥備，去年業績只倒退16% ，而股價在1年內由高位大跌一半，明顯跌過龍。
盈利預測回升59%
2024財年，假設商譽撥備回落至2022財年水平，亞信預測盈利可達8.5億元人幣（EPS 0.91元人幣），回增59%，PE 7倍，較6年平均14.1倍折讓5成；預測PB 0.87倍，較6年平均1.44倍折讓4成。
現金＝公司市值53%
2023財年，亞信派中期特息0.6港元及末期息0.412港元，全年1.012港元，往績股息率高達13.8厘。預測2024財年派0.82港元（即2023財年末期息乘2），高息11厘。
2023年底，亞信手上淨現金及現金等價物33.3億元人幣，相等於公司市值的53%，財政非常寬裕，要派高息亦大有能力。
亞信現價7.37元，博重見5年半前IPO價10.5元，潛在升幅42%。Valuable Capital （4月）睇13.85元，海通國際（3月）睇15.86元。
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