歐舒丹大股東擬以每股34元提出私有化，較停牌前的收市價有15%的溢價。 (HJBC via Getty Images)
歐舒丹（973）大股東擬以每股34元提出私有化，較停牌前的收市價有15%的溢價，未算太多，早兩個月曾公佈表明出價至少有45元才會接受的美資基金Butler Hall Ca
pital，未知有何感想，但睇完整份通告後及過去一年公司的「部署」，大股東可謂志在必得，Butler Hall Capital應該無仇報。
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私有化的條件，是要無利害關係股東中有90%接納，私有化才會達成，而大股東亦表明不會提高作價。整份通告的重點，是列出了幾位基金股東的取態，首先是持有4.28%股本的ACATIS Investment及2.78%股本的Global Alpha Capital，已接納私有化要約及作出不可撤回承諾，兩者合共佔25.79%的無利害關係股東。另外ACATIS Investment的其餘客戶及另一間基金公司Southeastern Asset Management，將會支持私有化，但不具約束力，意思是隨時都可以反悔，而這裡就佔9.27%無利害關係股東。因此兩大部分加起來已是35.06%的無利害關係股東支持，距離90%的門檻已佔近四成。
一年經歷四次震倉
以往在本港的私有化案例，甚少如此公開透明看到有那些股東已表支持及手持的股本，未知這個是否歐洲公司收購的慣例，但此舉對其他小股東的確有影響力，尤其是其他基金股東，可能大家都覺得34蚊是一個幾吸引的價位，歐舒丹年初的股價還是20蚊左右，幾個月已累升六成以上，而大股東不會提價，不接受出價可能會見財化水。
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歐舒丹最近12個月的發展，可算是經典的老牌「華資」私有化案例，去年6月在全年業績忽然撇賬致盈利急跌，令市場大吃一驚而下瀉，隨後傳出大股東有意全購，但在9月初又忽然取消全購要約的意向，11月尾公佈半年業績時又再次令人失望，股價再跌穿廿蚊，不過自此之後在營運看似很差的情況下，股價扶搖直上，直至2月市場傳出大股東有意私有化，即使是停牌前的幾天，股價也是連跌幾天，由32蚊跌至28.95元，又係嚇死人。一年內四次的震倉，心血少啲的股東應該已頂不住而離場，所以若說大股東經過周祥的部署而志在必得，實不為過。
較可惜的是，歐舒丹的美洲業務Sol de Janeiro的確增長強勁，未來如選擇在美股市場上市，肯定會獲得更好的估值，但願日後仍有機會在美股市場再炒過啦。
青冰
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