假貨與消費降級
假貨與消費降級
淘寶假貨橫行不是新鮮事，但誇張到部分連商店名稱也是假冒。(資料圖片)
跟不少朋友一樣，瓜瓜經常會在阿里巴巴(9988)旗下的淘寶買東西，以家居用品和維修配件居多。無他，選擇繁多價錢便宜而且送貨快。可是，最近就有一次不快經歷。話說要
買一對便服鞋，在港逛了幾間商店都找不到合適的。碰巧淘寶推送了好幾款商品，當中包括聲稱是「李寧官網」的便服鞋。見款式可以，商店名稱又有李寧字樣，不虞有詐就下單了。豈料送來了後發覺貨不對辦，鞋盒和鞋連一個李寧的商標也沒有，鞋碼標籤貼更是欠奉。最離譜是品質極為差劣，不單只有臭膠味，鞋底的掌跟差比例偏高，走路時像穿高跟鞋十分不舒適，真的豈有此理。
以為自己夠蠢中招，原來朋友也不例外。他最近對李寧的跑鞋有興趣，想經淘寶買一對來試試。誰料下單後才發覺，買到的是「李㝋」而不是「李寧」的冒牌貨。
假貨在淘寶橫行其實不是新鮮事，但連商店名稱也是假冒，實在不明白為何淘寶仍容忍他們存在。商家在開店的時候，不是已經核實過身份了嗎？連這點都不能保證，以後就別指望用家如我者在淘寶購買貴價商品了。
不過，假貨對阿里的殺傷力遠不如消費降級。對此現象相信大家都不會陌生，內地近來興起「消費平替」，消費者不再追求商品名氣帶來的虛榮感，改為著重物有所值。特別是服飾、食物、生活用品，電子消費產品等，以前認為買進口貨才是時尚、顯品味，現在則要又平又靚，例如功能一樣但價錢平一大截的國產貨，甚至直接找批發商買貨。
過往十幾年內地經濟發展迅速，阿里受惠於消費升級，因而賺個盆滿缽滿。或許是沉溺於過去的成功，阿里未有及時察覺消費者心態在轉變，因而忽略了用戶體驗，這點連主席蔡崇信也得承認。結果給競爭對手拼多多(PDD)有機可乘，搶佔了整個低價商品市場。再講，近年阿里深陷監管困擾，包括反壟斷調查和螞蟻整改，令管理層無暇專注業務，相信也有關係。
優勢不再，阿里想追回來就要花更多人力物力。不過，阿里重回低價市場的努力似乎見成效。於2024年，淘寶與天貓的收入升5.2%至4348.93億元(人民幣，下同)，經調整息稅攤銷前利潤(EBITA)也升3%至1,948.27億元。雖則如此，經調整EBITA的利潤率卻下降1個百分點至44.8%。盈利能力下降，主要是年內增加若幹投資，包括在用戶體驗和技術基礎設施，以提高消費者保留率和購買頻率。消費降級意味每單的人均消費金額將會減少，要維持利潤增長就需要更多收入。阿里平台業務的利潤以及利潤率會否進一步受影響，值得大家留意。
不是偏見，總覺得阿里的管理層比較喜歡玩財技，反觀另一科技龍頭騰訊控股(700)，早前也同樣面對監管問題，遊戲業務和支付平台均受影響。可是人家的管理層就務實得多，肯花較多心思在業務上，看最近新遊戲和視頻的市場反應已知一二。騰訊股價跑贏大市，阿里股價卻持續低迷，或許這就是原因吧。
審計密探CIA - Bittermelon 舊文
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