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2024年7月21日 星期日

專家點評 - 陳樂怡 2024年7月21日

專家點評 - 陳樂怡 2024年7月21日


陳樂怡:美重磅科企估值過高惹憂 陳樂怡


隨著美國通脹及就業數據有所回軟,市場預計美國聯儲局年內會減息3次,年底利率降至4.5至4.75厘區間。然而,相信美國經濟只是降溫,並非急劇轉差,年內接連減息的機會不大,對於減息3次的預期或過於進取,較大機會為一至兩次,後續留意8月舉行的Jack

son Hole全球央行年會期間,聯儲局主席鮑威爾的講話。

美股資金加快換貨,對利率敏感的中小型股近期明顯跑贏。大型科技股需要持續交出勝預期的業績及指引,才能合理化高估值,考驗愈來愈大。至於美國總統大選,特朗普選情領先,宜留意有機會推升美匯指數及美債孳息率。

港股方面,若然內地重量級會議無驚喜,料恒生指數短期續表現乏力,將下試17,000點心理關口,板塊當中留意出口股或受潛在關稅措施影響。

個股方面,長和(00001)業務多元化,並於全球布局,有助分散風險。2023年度業績符合預期,其中零售部門增長強勁,歐洲及亞洲業務已超越疫前水平,基建部門穩健增長,經營現金流創歷史高。隨著環球製造業持續擴張,今年貿易需求前景料改善,利好集團港口業務。

另外,隨著通脹放緩,預計透過控制成本,以及降低資本開支而穩定折舊開支,歐洲3電訊業務前景料好轉。除了旗下長江基建(01038)宣布擬海外第二及額外上市之外,市傳長和正初步評估旗下歐洲電訊資產各種選項,包括可能分拆歐洲電訊部門上市,或可引發投資者憧憬,釋放業務價值。估值上,長和現價對應2024財年預測市盈率5.6倍,低於5年平均水平,預測股息率6.7厘,估值吸引,向上阻力位46元,短線支持位39元。

信達國際研究部助理經理陳樂怡
(筆者為證監會持牌人,其及其有聯繫者並無擁有上述建議股份發行人之財務權益)

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