利貞 - 中海油受惠油價高企 | 實力股起底
中國海洋石油（883）為世界最大的油氣勘探開發公司之一，資本開支穩定增長，桶油成本維持低位，在高油價趨勢下，盈利能力顯著。集團儲存量重置率及產量增長高於全球同業，而成本控制、財務表現及估值亦較同業為佳，加上股息率吸引，可作長線持有之選，建
議於19.66元買入，中長線目標價26元。中海油昨日收報20.35元，跌0.1元，跌幅0.49%。
管理層表示，集團制訂2024年度提質增效重回報行動方案，當中提到堅持每年2次派息，增強投資者獲得感，預計2022年至2024年全年派息比率不低於40%，全年派息不低於0.7元。
中海油預計今年資本支出介乎1250至1350億元（人民幣，下同），2024至2027年資本支出約為其營收的30%。與同業相比，中海油探明開發儲量開採年限較短，故需要較高資本支出，確保中期產量穩定。
不過，受惠石油和天然氣價格仍然有利而且成本較低，中海油目前為淨現金狀況，儘管其資本支出較高，但預計其現金流將保持強勁。而由於產量增長，中海油今年收入將呈增長。
今年派息不低於0.7元
在龐大儲量支持下，中海油計劃於2024年生產7至7.2億桶油當量，於2026年生產8.1至8.3億桶油當量，意味2024至2026年複合年均增長率為6%至7%。集團未來將堅持增儲上產與成本管控，持續提升資產創效能力；傳統產業與新興產業並行發展，加快培育新質生產力。
中海油日前公布，其渤海首口超深井渤中19-6凝析氣田D1井獲得高產。渤中19-6凝析氣田D1井深達6088米，為中國海油渤海首口超深井，該井日產油當量約6300桶。集團於2020年、2023年和2024年分別成功投產渤中19-6凝析氣田試驗區項目、I期開發項目和13-2區塊5井區開發項目，目前該氣田日產量約3.75萬桶油當量。渤中19-6凝析氣田目前已探明天然氣地質儲量超過2000億立方米，探明石油地質儲量超過2億立方米，為內地海上深層潛山領域首個千億方大氣田。
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