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2024年9月28日 星期六

專家點評 - 陳政深 2024年9月28日

專家點評 - 陳政深 2024年9月28日


陳政深:港股策略中長線仍應保守為主 陳政深



港股持續做好,九月開展至今恒生指數已累計升逾一成,儘管在成交以至整體大市氣氛上,港股後市仍值得看高一線,但技術上指數已極為超買,14天RSI已升至逾80的水平,現價亦已嚴重偏離10天線。參考數據,港股過去兩年的見頂回落,其時指數與10天線的

偏離幅度僅4%至5%,惟是次幅度已達一成;此外,恒指14天RSI對上兩次觸及80,分別為今年5月20日以及去年1月27日,當時指數偏離10天線均約4%,而指數在其見頂的兩個月後,分別下跌12%及14%。

簡單點說,指數隨時有回吐風險,因此儘管下一站仍可上望20,700點,亦應待回吐再行收集。至於短至中線的目標,暫可以去年一月份22,700點的高位,先決條件是市場暫仍對中國內地「大絕」經濟政策採樂觀態度。

然而,市場心知肚明的是,內地以至環球經濟情況目前仍危如累卵,投資者在策略上,固然可以乘短勢往上,但中長線部署仍應以防守為主。九興控股(01836)主要從事設計、開發及製造鞋履產品,其客戶包括多家環球鞋履公司以及品牌,當中包括Nike、HOKA、Timberland、Cole Hann、Balenciaga等;北美洲及歐洲為集團兩個最大市場。

截至六月底止半年度,集團營業額增加7.5%,至7.7億美元,純利增長65%,至9,194萬元美元。其整體毛利增加20%,至1.99億美元,毛利率上升2.7個百分點,至25.8%。當中佔業務最大份額之製造業務,營業額增加7.8%,至7.7億美元,分部盈利更上升50.2%,至1.02億美元。期內鞋履製品之出貨量增加12.3%,至2650萬雙。

在環球經濟情況不明朗之下,九興之業務表現仍然不俗,而其財務狀況亦相當穩健,截至六月底手頭現金達3.35億美元,銀行借貸僅850萬元,主要客戶又多是國際大品牌。翻查紀錄,其派息尚算穩定,除2020年未有派息之外,過去幾年之派息比率均逾75%,其現價周息率近9厘,防守力不俗。

艾德金融執行董事 陳政深(作者為註冊持牌人士,並無持有相關股份權益)

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