伍禮賢 - 蒙牛受惠內地提振內需｜開工前落盤/頭條名家本周心水
內地連環出「重拳」提振經濟，規模和步伐超出市場預期，除了著力提振內房外，亦積極擴大內需。上周有多部門促進肉牛奶牛生產穩定發展的通知，刺激乳業股全線炒高，當中蒙牛乳業（2319）從低位明顯反彈。
雖然蒙牛上半年面
對消費者信心不足的情況下，收入及盈利雙雙下降。但公司仍預期下半年收入按年持平或略增，帶動全年收入下跌中單位數，主要是因為去年下半年基數較低。同時在毛利率具改善空間下，料今年經營利潤率可以擴張30至50個基點。
管理層計劃在未來12個月內回購價值高達20億港元的股份，同時逐步將派息比率提高到未來兩年內至少50%，該股去年全年股息為0.489元人民幣，按年上升22%。
可以18元買入，目標價21元，跌穿16.5元止蝕。
本人為證監會持牌代表，本人沒有持有上述股份。
光大證券國際證券策略師
伍禮賢
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