投資心得 - 潘鐵珊 2024年11月21日
滙豐控股(00005)在2024年前三季度的收入累計增至543億美元，較2023年同期增加了13億美元，增幅為2%。這一增長主要得益於財富管理和批發交易銀行業務的強勁表現。此外，第三季度的收入增幅更為顯著，達到了5%，增至170億美元。
*資本生成能力強分派總額增，擬再斥最多30億美元回購*
除稅前利潤和除稅後利潤也分別實現了增長。2024年前三季度，除稅前利潤較2023年同期增加了7億美元至300億美元，而除稅後利潤為244億美元，較2023年同期增加了1億美元。這表明滙豐控股在提高收入的同時，也有效地控制了成本和風險。
滙豐控股的資本生成能力同樣強勁，這使得集團能夠宣布進一步的分派，2024年以來宣布的分派總額增至184億美元。此外，公司還完成了30億美元的股份回購，並計劃展開最多達30億美元的股份回購，這反映了集團對自身價值和未來增長的信心。
*交易銀行業務成批發業務增長核心，可於68.7元買入*
組織架構的簡化也是滙豐控股的一個亮點。集團宣布將簡化組織架構為四大業務，以加快推行其優先策略，這將有助於提高決策效率和市場回應速度。在全球產業轉移的背景下，滙豐控股的交易銀行業務充分受益，成為批發業務增長的核心。2023年，交易銀行業務收入總額達270.89億美元，同比增長38%，近10年的複合年增長率為6.4%，佔總營收比重提高至41%。這表明滙豐控股在適應全球經濟變化的同時，也成功地抓住了新的增長機會。
綜上所述，滙豐控股在2024年的財務表現中，收入和利潤的增長、資本生成能力的提升、股份回購計劃的實施以及組織架構的優化，都是其增長的亮點，顯示了集團在不斷變化的市場環境中的適應能力和增長潛力。可考慮於68.7元買入，上望71.5元，跌穿66.8元止蝕。《香港股票分析師協會副主席 潘鐵珊》(筆者沒有持有相關股份，客戶持有相關股份)(本欄逢周四刊出)
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