聰心雅談│擁有核武令戰爭每每成為投資市場機會（何啟聰）
聰心雅談│擁有核武令戰爭每每成為投資市場機會（何啟聰）
析者完全追不上實際情況。 · Zeferli via Getty Images
以伊之戰落幕，過去兩個星期，形勢變化之快，令分析者完全追不上實際情況。當不少大行還在解釋伊朗一旦封鎖霍爾木茲海峽的話，國際油價會上升到哪個水平，對全球經濟影響有多大，但轉眼間戰爭已經結束。過去兩星期以伊戰爭期間，我一直認為戰爭在美國介入後將很快結束，原因是實力懸殊，以及美國不想停留在中東戰場。
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期內有朋友指再打下去，恐怕變成第三次世界大戰。不過，我卻不以為，當核武器在第二次世界大戰出現後，它已成為制衡全球避免走向大規模戰爭的有效武器，因為對擁有核武的國家來說，與另一擁有核武的國家對打，將代表共同滅亡，而與沒有核武的國家對打，也會有擁有核武的國家介入。因此，現時全球的戰爭，而走向持久戰或是局部區域戰爭，不會再演變成第一次或第二次世界大戰的情況。
那麼既然不可能演變為大戰，也代表對金融市場受影響時間會較短，每次地緣戰爭，反而成為低吸的機會，只是投資者是否能夠克服眼前的恐懼，拒絕受當時大量的悲觀資訊影響，繼續執行自己的策略。對於投資年資較淺的朋友，可能會受到雙方射了多少枝導彈而輾轉反側，戰爭畫面令人不安。但問問自己，究竟有多少企業的盈利受以伊戰爭影響？究竟有多少企業受炮火影響而令生意受損或成本大增呢？如果沒有的話，那麼市場在戰爭平息後，將會迅速反彈。
您說不是呢，俄烏戰爭還在打，是的，已經打了多年，但金融市場除了起始時因為開戰而下跌，歐洲因當時能源供應危機而曾下挫一段時間外，股市在習慣了戰爭以後，數月間已走出困境。相比起來，貿易戰對企業盈利的影響才更為直接，而當下市場對貿易戰看似已不當一回事，全球股市在高位，也難怪大家對遠在中東之戰無太大反應了。
火已停，後續市場焦點又重回貿易戰上，我認為特朗普繼續延長與各國的對等關稅豁免的機會甚大，畢竟這兩星期美國亦深陷以伊之戰，無暇處理貿易談判，而各國亦不急於早日達成協議。
何啟聰
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