笑到最後｜麥當勞沽港舖 從老麥角度分析（高明）
笑到最後｜麥當勞沽港舖 從老麥角度分析（高明）
冇腦股麥當勞（MCD）喺香港啟動大規模商舖出售計劃，分階段放售
旗下全港逾20個物業，總市值接近30億元。首階段推出8個核心舖位標售，估值合共13.5億元，涵蓋尖沙咀、銅鑼灣及旺角等黃金地段。據悉集團意向明確，打算「一件不留」全數清貨。麥當勞自1975年進駐香港，現時全港約有256間分店。2017年曾將中港業務售予中信財團，僅保留部分商舖業權。
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貫徹「來都來了」精神 不如順便套現埋
香港主流分析集中於麥當勞點睇淡香港商舖，亦都列出上市公司及名人正在沽貨套現，麥當勞加入一齊掟對價格造成壓力等。今日換個角度，由美股麥當勞角度睇呢件事。
2017年中國及香港業務連未來20年特許經營權出售，嚟自2015年CEO Steve Easterbrook宣佈嘅策略，計劃到2018年底重新特許經營4,000間餐廳，將特許經營比例從81%提高到95%。
根據年報2015年2直營餐廳佔 17.66%（6,444 家），2024 年降至約5%（1,900 家）；而特許經營餐廳比例從82.34%（2015 年）增至約95%（2024 年），大家睇戲都可能聽過，麥當勞係一間地產公司，2015 年租金收入佔總收入的比例17.56%-24.58%，至2024 年增至30.31%-42.44%（年報冇直接寫，為估計數字），顯示公司更依賴特許經營及房地產租金，而非直營運營收入。
2017年Velocity Growth Plan，其中包括特許經營擴張與輕資產化，以及出售非核心資產，包括部分物業，特別是在高風險或低回報市場。處置非核心資產及資金再分配，於是出售香港低回報物業。
至於變賣物業後，會投資去邊？根據2024年年報，中國被明確列為高回報市場，計劃2023-2027年新增約4,000家餐廳（佔新增餐廳的近一半）；中東包括沙特阿拉伯、阿聯酋，被形容為新興高增長市場，因當地快速城市化和中產階級增長。
而美國仍是核心市場，資金繼續投入未來體驗改造（2024年完成約80%美國餐廳的現代化）和數位化（如Ready on Arrival外送系統）。或者隨住Tesla（TSLA）開嘅餐廳叫好叫座（睇片嘢食好普通），麥當勞又要投資更新。
簡單理解2017年出售麥當勞經營權，大致上已經處理咗，繼續收租符合策略，不過最新形勢可能令麥當勞改變主意，貫徹「來都來了」精神，不如順便套現埋。
假設過去30年，每月頭買麥當勞股份10美元，360個月投資3,600美元，考慮分割、股價增長和股息再投資後，現時約有約85-90股，現價計大約市值26,775美元至 28,350美元，大約升7-8倍，雖然冇得同Nvidia（NVDA）嗰啲比，但你細細個就食麥當勞，識呢間公司，一路食一路供，合理過IPO就開始供NVDA。
高明
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作者簡介︰賺錢係目標，炒股係手段，專欄記載由手段到目標嘅過程。
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