陳樂怡：企業增AI投資提振產業鏈 陳樂怡
內地上月底召開的重磅會議刺激政策落空，後續觀望「反內捲」執行情況。恒生指數料轉守24,200點，相當於由4月19,260點升至7月25,735點，按調整黃金比率0.236倍。
白宮國家經濟顧問哈塞特周二表示，英偉達H20晶片獲放行出口到中國。英
偉達（Nvidia）兩周前表示，正在向美國政府提交申請，恢復向中國銷售其H20圖形處理器，並得到美方保證很快就會獲得許可。相關消息料可提振人工智能（AI）產業鏈，包括SaaS（軟件即服務）及數據中心股份。此外，Meta跟微軟近期上調全年資本開支指引，若然中資科技龍頭公布季績時同樣加大AI投資，料進一步加強AI產業鏈前景。
個股方面，可留意萬國數據(09698)。公司首季營業額按年上升12%至27.23億元（人民幣‧下同），按年轉賺7.49億元。季內客戶遷入節奏有所加快，隨著大型項目（152MW）交付，今年第三至第四季遷入節奏有機會加快。管理層預計，今年第二季至第四季經調整EBITDA（除息、稅、折舊及攤銷前盈利）按年實現高單位數增長。因應AI數據中心回暖，公司維持全年收入指引112.9億至115.9億元，經調整EBITDA為51.9億至53.9億元。
估值上，該股現價對應2025財年預測EV/EBITDA（企業價值倍數）約16.8倍，與過去5年平均水平相若，目標價40港元。
信達國際研究部助理經理陳樂怡
(筆者為證監會持牌人，其及其有聯繫者並無擁有上述建議股份發行人之財務權益)
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