廖嘉豪：美國各勞動力指標仍弱；澳元跑贏紐元及加元 廖嘉豪
外匯市場本周窄幅上落，市場普遍觀望周五的美國非農數據，但不論是次數據如何，本周公布的其他就業數據皆預示美國勞動力市場挑戰仍大。周二的7月職位空缺降至7.18百萬份，低於市場預期，職位空缺與失業人士的比率跌至多年新低的0.99，求
職難度愈來愈高。6月份裁員人數更上修19.2萬人，企業招聘率、裁員率和辭職率仍低，雖然反映勞動力市場的流失率較低，但招聘率進一步下降，裁員率回升的風險或較大。周四的美國8月ISM服務業招聘分項指數維持在46.5不變，並在過去12個月的區間底部徘徊。ISM製造業及服務業招聘分項指數皆在收縮區域，反映大部分大型企業的招聘意欲不大，增加未來職位增長放緩及失業率上升風險。
花旗外匯市場整體美元倉位指標過去維持中性水平，主要因長線資金及零售投資者的淡倉與槓桿投資者的長倉互相抵銷。但截至8月29日的美元倉位指標明顯轉淡，整體美元倉位指標跌至負3.5(最低為負10)，反映市場的看淡美元倉位稍增。對沖基金撤出美元長倉為推動市場整體倉位指標轉為淨沽的主要動力。看淡美元倉位雖未達擠擁水平，但看淡美元的程度及對美元走弱的信心已屬自7月23日以來最強。目前美元淡倉離擠擁程度仍遠，配合上述的美國勞動力放緩趨勢，美元仍有進一步走弱空間。
美元兌日圓則重回148的較吸引買入日圓水平。自民黨幹事長森山裕辭職，其請辭決定增加首相石破茂的離職機會。雖然一個月前自民黨在參議院選舉失利時，當時已有報道森山裕或將離任，但本周日圓亦借勢回落，若美元兌日圓升穿148.80阻力，下個阻力或是200天線的149.01。但升穿150機會仍然不大，148至150區間仍是沽美元買日圓較吸引水平，美元兌日圓第四季跌至140預測不變。
澳洲經濟強韌續有利澳元。澳洲第二季GDP按季升0.6%，略高於花旗分析員和市場預期的按季升0.5%，家庭最終消費按季大增0.9%為今次GDP最大亮點是。周四公布的7月澳洲家庭消費按月升0.5%，按年升5.1%，按年升幅為2023年11月以來最強。澳元兌美元暫時仍受制0.65至0.66阻力，但向上突破機會較大，升穿0.6600至0.6625後則有機會急升至0.68至0.70區間。
澳元兌紐元上周升近0.4%至1.1150附近，初步阻力或在2024至2025年高位的1.1175至1.1180區間，但市場對新西蘭央行減息預期升溫，或推動澳元兌紐元最終升至稍低於1.15附近。澳元兌加元亦有優勢，澳元兌加元升至近55天及200天線的0.90附近後，未有如過去般回落，或反映沽加元買澳元的意欲漸增，加上澳洲加拿大經濟各異，上周五加拿大公布第二季實際GDP按季年率收縮1.6%，差過市場及加拿大央行預期，加拿大減息升溫空間明顯較澳洲大，兩地經濟及貨幣政策走向皆利好澳元兌加元走高，若澳元兌加元升穿0.90至0.9050，或可上試2024年高位約0.94，以及2022至2023年間的高位約0.95。
花旗銀行投資策略及資產配置主管 廖嘉豪
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