笑到最後 - 高明 2026年2月28日

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笑到最後｜今年目標三萬二！（高明）
笑到最後｜今年目標三萬二！（高明）
政府最新公佈，過去一年成功扭轉頹勢，經濟蓬勃，投

資活動強勁，實現「史詩級的逆轉」。 · Daorueang Thongphasuk via Getty Images

政府最新公佈，過去一年成功扭轉頹勢，經濟蓬勃，投資活動強勁，實現「史詩級的逆轉」，加上股市表現強勁創新紀錄，已進入黃金時代。近期股市雖然相對波動，但喺大時代格局之下，加上國家強力後盾，可以振奮士氣講句：今年目標三萬二！

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美國已經進入黃金時代
美國總統特朗普喺2月24日公佈嘅國情咨文指出，美國經濟進入「黃金時代」，宣稱國家經歷史詩級的逆轉（turnaround for the ages），從拜登時代嘅危機中復甦，道指破5萬點，標普升穿7千點，數以百萬計美國人獲益；過去一年吸引超過18萬億美元外資承諾，遠超前屆4年少於1萬億美元，更多美國人就業史上最多，國家已經贏得太多（winning too much）。

近期美股股先後因AI泡沫論及SaaS股被AI取代而下跌，兩者睇字面已見明顯矛盾：如果AI係泡沫只拎嚟炒，又何得何能取代已有現實盈利嘅SaaS企業？一切都係操作與獲利嘅結果。

不過，正如上述所講，美國已經進入黃金時代，拜登年代只得一萬億美元外資投入，納指從拜登任內納指點數回報為48.73%，年度化回報為10.42%。只係一萬億外資投入，再加任內被稱Nvidia（NVDA）獨救美國經濟，已經有呢個效應。

美國總統特朗普喺2月24日公佈嘅國情咨文指出，美國經濟進入「黃金時代」。(Photo by Roberto Schmidt/Getty Images) · Roberto Schmidt via Getty Images

政府聲稱18萬億美元投資，所謂特朗普講嘢冇句真，假設最終只得一成，即1.8萬億美元投資，都已多過拜登任內8成。

今屆外出招商主要對美國AI及科技有興趣，而且只係任內頭一年，4月中美會談肯定中國除咗大豆外會向美國買更多產品及投資，必然會有更大升浪。

納指過去三年（2023-2025）年內低位至高位平均升幅達43.6%，反映科技股強勁復甦同市場樂觀情緒。其中2023年升41.4%、2024年32.6%、2025年56.9%，主要受AI、半導體及雲計算板塊帶動。2026年，所謂「今次都一樣」，相同升幅，從2月低位22,256點計算，預期可升至31,959點，相當於43.6%增長。

當然，納指若從22256點升至32000點，主要8隻成分股包括Nvidia、蘋果（AAPL）、微軟（MSFT）等（權重約58%）平均需升約75.5%，隻隻升七成半確實有啲難，但考慮到跌幅主要嚟自SaaS股，美國投資旺起上嚟趕唔切轉AI，照用住現有架生搵食至上，推動今年SaaS股反彈，幫助推動納指一把。

所以，今年年底納指目標三萬二。
高明
本欄逢周六刊出
香港股市已收市
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