廖嘉豪：央行超級周落幕未改匯市去向 廖嘉豪
央行超級周落幕，聯儲局維持利率不變，立場偏鷹但利率點陣預示繼續減息；澳洲及日本央行續維持加息傾向，支持逢低吸納澳元及日圓；加拿大、瑞士、英國及歐洲皆維持利率不變，但加拿大及瑞士央行取態偏鴿，而市場對英國及歐洲的加息預期或過於進取，仍可逢高沽
出加元、瑞郎、英鎊及歐元。
美元受惠避險需求及能源出口國地位，布油價格在未來四周左右保持在每桶110至120美元上落，或支持美匯指數高企在101至102區間，但2025年5月高位101.98阻力較大，一旦緊張局勢緩和，美匯或急跌至95或96區間，美元高企時仍可分散至澳元、紐元、日圓及離岸人民幣。
澳元兌美元上周穩守0.70，3月首周低位0.6944仍是初部支持，較強支持續在0.6839附近。澳洲央行加息0.25厘至4.1%，雖然市場鴿派解讀5比4的加息投票結果，但澳洲央行表示通脹以及通脹預期已有上升風險，勞動力市場近期亦略有收緊，議息後公布的澳洲新增職位為4.89萬個，勞動力參與率上升，就業市場仍然緊張，支持澳洲央行續在5月加息，以及逢低買入澳元。
美元兌日圓再度受制一直強調的160阻力，並重返158.3左右，中東原油佔日本能源入口約90%，油價高企或令美元兌日圓短暫升穿160，但同樣增加日本政府和財務省出手幹預及買入日圓機率。若日本財金機構幹預，美元兌日圓或如2022年和2024年般跌近約5日圓。但即使未有幹預行動，也無阻日圓復甦。雖然日本央行維持息率不變，但行長植田和男表示，若經濟和物價走勢符合預測將會繼續加息，而日本經濟則續現增長跡象，厚生勞動省最新的年度地價調查顯示，截至今年1月1日，全國地價平均按年升幅為2.8%，較去年2.7%加快，為1991以來最強增幅及連升五年。商業地產按年升幅由去年的3.9%擴大至4.3%，日企盈利強勁支持優質辦公室需求，外國收購日本房產規模也創歷史新高至2.4萬億日圓。之前一增強調日圓需求上升為日圓升值的關鍵，數據亦顯示外資對日股、日債及日本房產需求日增， 158至160水平仍是吸引的吸納日圓區間。
加元未能受惠油價上周勁升8%，加元兌美元跌約0.7%。加拿大央行維持利率不變，但再次向減息靠攏。政策聲明已不再描述目前政策利率為「適當」，措詞變化反映宏觀環境高度不穩，以及經濟數據比加拿大央行1月預測時弱。2月職位流失8.4萬個，損失集中在全職及私營職位，並遠差過市場預期，失業率回升至6.7%。但市場因油價上升而預期加拿央行在今年底加息約30個基點，花旗分析員預期加拿大央行將在7月和9月再次減息，政策利率在年底前或降至1.75%，加息預期降溫空間顯著。美元兌加元或續試1.3804。
瑞士央行維持0息不變，但取態偏鴿，融資貨幣地位限制瑞郎上升空間，美元兌瑞朗或續在0.77至0.79區間上落。歐洲央行維持利率不變，但表示能源價格急升增加通脹上行風險，央行言論反映收緊貨幣政策傾向，短期雖或有利歐元，但若在歐洲需求放緩期間加息則加大經濟下行壓力，最終拖累歐元，歐元兌美元反彈阻力或受制1.1680至1.1690，續可逢高沽出歐元。
英倫銀行維持利率3.75%不變，但9比0的投票結果則偏鷹，市場目前對英國今年加息0.5厘的預期或已過度，花旗分析員預期當局今年維持利率不變，加息預期同樣有降溫空間。最新公布的1月私營薪金3個月均值按年升3.3%，比預期低0.2個百分點，薪金和就業下降趨勢限制央行加息取態，英鎊兌美元反彈空間或受制1.3510。
花旗銀行投資策略及資產配置主管 廖嘉豪
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