陳鳳珠：美國幹預債市或無助國債孳息回落 陳鳳珠
美國財政部的數據顯示，美國國債總額在8月已突破40萬億美元，較2017年的規模增長逾倍，凸顯美國政府的債務沉重。美國今年或要支付超過1萬億美元的債息，而在美國逾40萬億美元的國債中，約76%由美聯儲及當地投資者所持有，若美國要繼續發行國
債，只能提供更高的債息來吸引投資者，惟債息一旦上升，美國的房貸、車貸、信用卡利率等亦會隨之上漲，令生活成本提高，對經濟發展或會構成負面影響。
今年6月，海外投資者減持美國國債至9.3萬億美元，按月減少721億美元，雖然日本仍為美國國債最大的海外持有國，但6月持倉按月減少264億美元至1.12萬億美元，英國按月減持87億美元，共持有9399億美元的美債，中國則於6月減持259億美元的美債，持倉規模降至6334億美元。
由於美債或持續被拋售，美債孳息呈上升趨勢，近日美國30年期的國債孳息一度升至近20年高位，故美國財政部宣布擴大長債回購規模以遏制孳息上升。財政部表示將10年至20年期國債的流動性支持回購規模上限，由每次的20億美元增至40億美元，涵蓋10年至20年及20年至30年兩個期限區間，並會於9月9日至11月4日期間實施。雖然措施公布後美債孳息出現回落，但由於市場估計美國或會透過發行短債集資以回購長債，且認為美國以政策幹預債市，因此美國國債孳息下跌後隨即轉升。其後，美國財政部長表示每次回購規模可能超過先前宣布的40億美元，實際金額將視乎市場狀況而定，但仍無法壓低國債孳息，反而因此削弱美元的吸引力，導致美匯回落至98的水平。
美國有意壓低國債孳息率及貸款利率，總統特朗普亦多番表示美國需要減息，惟美國的通脹居高不下，美聯儲在加息與否的決策上已面臨重大挑戰，特朗普卻一直堅持減息，因此市場憂慮美聯儲的獨立性會受影響。由於聯儲局的7月議息會議維持利率不變，在9月的議息中若再按兵不動，美聯儲局的定位或會進一步受質疑。
獨立股評人 陳鳳珠(作者為獨立股評人，作者本人並沒有持有上述股票）
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