14/09/2026 09:05
《運籌帷幄－梁業豪》本月美國加息可能性不大
《運籌帷幄》現時本欄短線、中線與長線的證券投資組合實際持貨量分別為37.5%、56.25%和35%，局勢則分別屬於顯著向淡、中性和顯著向淡。本欄認為，本月美國聯儲局加息的可能性並不大，金融市場的焦點將從會
否加息轉為何時減息和減息的幅度。然而，中東地緣政治變化引發的能源價格波動，乃遏制美國聯儲局快速放寬貨幣政策的主要因素。中東局勢持續緊張，直接推高國際原油與天然氣價格。須知油價若大幅上揚，將直接推高消費者物價指數，增添通脹。此外，紅海航道受阻和地緣衝突導致全球航運保費上漲、航程拉長，推高商品價格與零售價格，限制了美國聯儲局短時間內大幅降息的空間。
美國經濟方面，非農業就業新增職位增長放緩，失業率呈現溫和上升趨勢，顯示高利率已有效抑制勞動力過熱，為貨幣政策轉向提供支持。另一方面，核心個人消費支出和服務業通脹下降速度放緩，加上能源價格回升，可能會引發通脹。至於美國消費狀況與第三產業表現，未有急劇衰退的跡象，降低了美國聯儲局緊急降息的逼切性。大家都知道，美國總統特朗普強烈渴望較低的利率環境，以減輕民眾樓宇按揭的壓力，刺激經濟增長，並提振執政民調。儘管行政部門傾向降息，美國聯儲局仍能維持高度獨立性，決策上嚴格堅持數據導向，並耐心等候開啟降息周期的良機。《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》（網站：www.BennyLeung.com）
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