黃偉康 論盡股壇 錢可以解決問題？
錢可以解決的問題，就不是問題？那麼80億元，又是否可以消除大家的質疑？如果真的有效，那麼特首的答問大會，除了變成為一次小型的施政報告大會，還成為了一次交「保護費」或「掩口費」大會。不過，問題是交
完80億元，是否就代表所有人會收口了事？還是交完第一次後，幾個月後又要交一次，最後只會愈踩愈深，因為感情是不可能用錢買回來的，當日曾蔭權何嘗不是向香港每人派發6,000元「掩口費」，結果他下台的時候，民望不是創了新低嗎？所以CY，我只可以說一句Good Luck。 事實上，過去數年實在太多的例子，令人質疑錢是否真的可以解決問題，近日不斷談及的中國08至09年推行的4萬億元人民幣刺激經濟方案，是否可以解決問題？還是製造新的問題？看一看近日中國的經濟數據，以及內地銀行面對的一連串問題，大家心中應該有了定案。至於美國，在09年推出QE1後，再而於2010年推出QE2，然後大家還希望有QE3，可是有誰保證當聯儲局繼續向市場「?水」，經濟問題就可以全面解決？QE3後到底還要多少個QE才可令問題完全解決？
為何中國或美國的經濟問題，似乎不能用錢去解決？最重要的原因是錢是否用得其所。如果4萬億元人民幣，再加上9萬多億元人民幣的新增貸款，甚或之後兩年仍然高達7萬多億元人民幣的新增信貸，能夠有效監管，並真正可以投向實體經濟上，從而產生經濟效益，那麼中國的經濟增長應該可以持續性有理想表現，現在只經過不足10個季度就打回原形，原因是錢並非用於解決經濟問題上，反而出現在一些問題貸款、重複建設，又或者樓房炒賣上，最後錢自然無法解決問題，反而製造了更多的問題。
同樣道理，無論QE1或QE2，最大得益者其實是美國的金融業，因為當2007年之前，各美國金融機構不斷以槓桿的方式，進行投資，最後引發次按危機、雷曼兄弟倒閉以及金融海嘯的發生，那麼如何將倍大了的投資變回原狀，正是這些銀行面對的難題，而難得是聯儲局願意推出QE1及QE2為這些銀行結帳，當然是最好不過的事情。
或者有人會問，QE1及QE2不是為了向市場釋出流動性嗎？那麼大家又看一看歐洲的債務問題，為何歐洲央行連環出招後，歐債危機國家的債券孳息，仍然持續上升，除了葡萄牙外，西班牙、意大利等國的問題好像愈來愈嚴重？原因很簡單，就是LTRO或息率下調等措施，只可以解決歐洲問題銀行本身的壞帳問題，自身問題仍未解決，又怎能解決別人的問題？所以如果大家希望歐美的「放水」措施可以惠及投資市場？那麼大家真的太天真了，因為不少歐美的金融機構，仍然要更多資金令他們的財務報表回復至正常水平，在他們的問題完全解決前，大家不要希望歐美央行的行動可以令金融市場重新轉活。
不相信？看一看昨日港股急升，但成交還不是只有400多億元，同時上升與下跌股份居然相近，大家就會明白金融市場可以流動的資金有多少了。
黃偉康 (逢周一至周五見報)
筆者為靈獅控股主席兼行政總裁
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